莫迪新政 印股勢如破竹

• 2014-11-26 01:27
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　印度今年國會大選於5月中結束後，印度股市開始勢如破竹持續向上，近一年各印度基金更有漲逾7成，法人指出，印度基本面改善、政經改革利多、財政赤字壓力逐漸舒緩，且今年以來除外資持續加碼印度市場外，近期油價下滑也為新興市場國家帶來利多消息，柏瑞投信建議，投資人可以視風險承受情況，分批加碼印度市場股票。

　柏瑞投資印度股票團隊主管胡薩法．胡辛（Huzaifa Husain）表示，印度推動改革開放起步困難，但印度新任總理莫迪（Narendra Modi）上任後，希望推動結構性改革，以刺激經濟成長，除鬆綁繁文縟節外，也使政府有效配置天然資源的運用，當印度開始跟上新興國家改革的腳步，政府也開始運用資金，積極推動國內基礎建設，增加資本投資。

　目前印度股市市值規模達1.5兆美元，新興市場排名第二大、全球市場是排名第八大市場，這樣的規模大小適中，經濟也深具未來的成長潛力，也適合全球投資人分批長期布局。

　胡辛強調，新興國家股市中，印度充滿投資機會，股市經過前幾年修正，今年2014年在印度大選後加上財政政策方向確定，新任總理莫迪深擁民心，大力倡導經濟改革，因此，儘管印度仍有投資風險，但透過專業投資團隊的選股能力，期望於成長的市場中，為投資人降低風險，掌握勝出機會。

　過去一年印度股市表現不錯，漲幅達7成，針對未來12個月，胡辛也分析，2012年、2013年與2014年股市年化報酬率分別為35％、31％與25％，但事實上，印度股票當中仍有許多未發揮出來的獲利表現機會，就本益比來看的確到高點，但光看本益比來說並不準確，主要是經濟才剛起飛，推動結構性改革，印度企業未來3～5年仍有很大的成長空間，股市仍有1成以上的表現空間。

　胡辛也舉例，現在股市評價應該從「股市相對GDP的比重」來看，合理來說100～110為正常比例，目前印度股市相對GDP的比率僅85～95，仍低於合理水準10～15％，未來隨著經濟成長，印度企業盈餘持續向上帶動股市表現下，股市相對GDP的比率中間折價幅度仍有機會收斂。

　他指出，因此只要印度市場通膨風險與政策執行不再驟變，長線投資仍具機會，建議投資人可以利用市場短中長期表現較佳的印度股票基金長期布局，以掌握印度市場新一波改革的投資契機。