小型股 反彈機率大

小型股 反彈機率大

2014-11-26 經濟日報記者張瀞文／台北報導

美國股市持續創新高，基金業者認為，美股有基本面支撐，本益比仍合理。今年以來，大型股表現勝過小型股，但歷史經驗顯示，小型股落後大型股10個百分點時，反彈機率大。

美股最近持續緩步上攻，不斷改寫歷史新高。美盛美股產品經理坎普（Tristan Camp）認為，美股價位並不貴，預估本益比約17倍，與近20年來的歷史平均值差不多。

坎普指出，美國景氣循環仍向上，未來將維持低利率、低通貨膨脹的環境，產能利用率還不到80%，因此沒有薪資上漲的壓力。油價下跌，對企業是利多，對消費者來說更像是減稅一樣。

以S&P 500指數成分股來說，坎普表示，這些企業近年的每股盈餘持續往上，今年可達120美元，明年更可進一步上揚到130美元，是推升股價上揚的動力。

群益投信表示，今年以來，S&P500十大類指數幾乎齊漲，只有能源類股最弱勢。各類股齊漲，代表整體實質經濟轉好，企業獲利全面改善，而非單一產業或公司的轉機題材，因此美股後市仍看俏。

群益投信指出，雖然油價弱，但最近美國能源類股走勢已與油價出現背離，主要是因為公布財報亮眼，部分美國頁岩油氣商都已採取油價避險策略，預期此波油價下跌影響有限，後續可望止跌彈升。

坎普說，美國經濟動能不可能回到2007年金融海嘯前的高點，但個股獲利動能更強，不論是大型股或小型股，都有不錯的投資機會。

今年來，美國小型股表現落後大型股，不過，坎普看好小型股的後市。