經濟工作會議催化 陸股多頭有力

• 2014-11-26 01:27
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　大陸中央經濟工作會議將召開，明年宏觀經濟政策的定調及經濟增長目標的設定都成為市場關注焦點。根據統計，近十年大陸中央經濟工作會議前，陸股走勢偏多，一旦次年政策方向抵定後，短線難免利多出盡而走跌，但長線多頭行情才正要展開。

　摩根投信整理，近十年來中央經濟工作會議前，上證指數小幅走升，平均上漲0.25％，會議後雖然短線小幅震盤，但中長線平均漲幅卻逐步擴大，拉長至後六個月，平均漲幅更高達7.6％。

　法人指出，這顯示在每年年底的中央經濟工作會議，布局陸股長達半年，則有機會上看7～8％的漲勢，由此可見，短線陸股面臨修正整理，將是進場的好時點。

　摩根中國基金經理人沈松表示，中央經濟工作會議是每年最重要的一場會議，為次年的國家年度政策與施政方針定調，可望帶領短線修正整理的陸股走出低潮，搭配經濟成長力道回穩，陸股中長期多頭格局如火如荼展開。

　沈松指出，近年中國大陸經濟成長趨緩，除了結構性調整抑制成長力度，官方也不再追求高速經濟成長，預期本次中央經濟工作會議可能會下調明年GDP目標，市場預估將從今年的7.5％下調至明年的7％。

　沈松認為，當今領導階層更著重於穩增長調性，而非廣泛性的刺激措施，因此近年來，政策方向才是左右大陸經濟大勢及陸股表現的主力。

　保德信中國中小基金經理人吳育霖指出，觀察過去20年陸股走勢可發現「逢5即發」的循環漲勢，包括1995年政府清理國債期貨市場，扶植股市發展，及2005年「股權分置改革方案」推出，陸股均出現顯著行情，2014年底前陸股行情可望提前發動，迎向2015年下一個黃金年代。

　吳育霖強調，陸股向來屬於政策市，當局積極推動改革政策，有利重燃投資人對陸股熱情，且改革行情一旦觸發，帶動的都是大波段漲幅，即便投資人錯失陸股先前反彈，仍有機會搭上主升段列車。

　群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，此次中央經濟工作會議將定調2015年經濟發展的藍圖，觀察歷屆中經會議召開前，因市場對政策不確定性疑慮仍存，股債市觀望氣氛濃厚；不過在中經會議召開後，因經濟發展目標確立，受惠刺激政策與改革利多加持，股市上漲機率居多，投資人可多留意。