醫療保健基金 吃補丸

醫療保健基金 吃補丸

2014-12-04 經濟日報 記者林春江／台北報導

面對市場震盪，性質相近的生技股及醫療保健股逆勢抗震強漲，更都攀上歷史高峰。業者認為從價值面來看，醫療保健股的投資價值浮現，8月以來健康醫療相關基金規模成長超過生物科技基金。

根據統計，那斯達克生技指數及MSCI醫療保健指數今年來分別上漲35%及19%，大幅超越MSCI世界指數的4.5%。

摩根環球醫療科技基金經理人瑪登（Anne Marden）分析，生技股及醫療保健股已連走六年多頭，市場憂心估值已有偏高，瑪登表示，生技股及醫療保健股雙雙走高，估值確實已來到高檔水位，但醫療保健股預估本益比約19.4倍，還不到生技股預估本益比54.2倍的一半。

再從基本面來看，瑪登指出，過去十年，MSCI醫療保健指數成分股的盈餘表現已連續十年交出賺錢的好成績，反觀那斯達克生技指數成份股卻有五年處在虧損狀況，去年也呈現盈餘衰退情形。

生技股雖爆發力十足，但盈虧表現無常，導致股價波動大增，那斯達克生技指數年化波動度約20%，對照MSCI醫療保健指數的年化波動度不到10%，更加凸顯醫療保健股獲利穩健成長，股價表現也相對穩定。

以美國第3季企業財報來看，約七成的醫療保健企業財報優於預期，且獲利年增率上調至15.5%，是今年來唯一上調的產業。

根據JPMorgan證券預估，今、明年醫療保健股每股盈餘年成長率將達12%的水準。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，歷經今年行情三波的大幅攪動，投資人的選擇已反映在基金規模上，今年以來健康醫療類型基金平均規模呈現穩定增長，8至10月時甚至已經超越生物科技類型，兩者彼此消長抑或暗示新的投資趨勢，值得後續留意與觀察。