上游反彈行情看好 農業股長期俏

• 2014-12-04 01:18
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　今年10月以來，原物料價格面臨許多利空影響，紐約輕原油價格10～11月大跌27.4％，LME基本金屬指數跌幅達2.2％，農糧市場卻在同期間一枝獨秀，小麥、玉米與黃豆等三大穀物都上漲，Bloomberg穀物指數逆勢大漲15.3％。法人表示，看好農業類股短中期表現，其中，上游類股反彈行情可期。

　元大寶來全球農業商機基金經理人楊博翔表示，根據USDA預估數據，今年穀物價格走低，每單位農場利潤相對去年同期下降13.8％，導致農民對新一季種植意願低落，包括玉米、黃豆等作物明年種植面積預估值近幾個月都出現下修，今年供過於求可望舒緩，進而讓未來投資信心逐漸回籠。

　楊博翔表示，從農民種植意願、天氣因素乃至於投資信心，預期農糧價格可望續揚，依照前次2010年6月至2011年2月農糧價格攀高時各族群表現，Bloomberg穀物指數共計上漲74.3％，帶動德意志全球農業股價指數大漲55.3％，明顯優於同期間S&P500指數的24.8％，超額漲幅達2.2倍。

　其中，上游次產業如肥料、種子、農藥期間漲幅達84.5％，表現明顯優於下游。考量上下游族群在獲利改善與超跌後的價值面低廉因素後，類似漲勢仍會出現於多數上游農業族群。
　施羅德投信多元資產投資團隊協理莊志祥說，對大宗商品維持中立觀點，觀察全球經濟成長情形。

　施羅德投信表示，選擇農糧資源相關基金，要選擇可投資有特殊競爭優勢及市場利基的資源、能源、新能源、工業金屬、貴金屬或礦業相關公司所發行的上市或上櫃股票為主，更需要投信公司可掌握絕佳的關鍵趨勢投資契機、靈活不受限於指標。

　摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，天然資源可分為貴金屬、基本金屬、能源、農糧商品四大投資主軸，各類資產表現跟著輪動，建議投資人可投資多元且長線布局的天然資源基金，讓投資組合更具彈性，靈活掌握市場投資契機。