政策護航 歐股錢景看俏

• 2014-12-04 01:18
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　歐洲貨幣政策維持寬鬆、企業獲利轉佳、基期低等條件下，法人認為，明年歐股有表現機會。

　華頓投信指出，歐洲市場過去幾年歷經歐債風暴、通縮危機，歐元區成員國對於擴張貨幣政策刺激態度不一，景氣表現至今持續令人失望，反應在2010年以來EPS下滑趨勢明顯，然經過多年休養生息，以及全球需求成長動能有機會幫助歐洲企業脫離泥沼，市場預期2015～2017年EPS增速將介於6～12％，泛歐600指數未來幾年目標價也隨之調高。

　富蘭克林華美全球成長基金經理人王棋正表示，分析各季度表現，歐股可望在貨幣寬鬆政策預期下率先表現，現階段歐洲貨幣政策維持寬鬆，未來財政政策是否由緊縮為寬鬆，只剩時間問題，尤其西班牙、葡萄牙、愛爾蘭等國在結構性改革後，經濟緩步復甦，如今法國與義大利也開始討論結構性改革，不再一味處於緊縮階段，預料歐洲貨幣政策與財政政策反向狀況將於2015年結束，第1季歐元區推出量化寬鬆政策機率將大幅提高。

　愛德蒙得洛希爾全球策略分析師David Gaud指出，歐元強勢乃歐元區經濟在過去一年成長不如預期的關鍵。然而，歐洲央行堅持其大幅放寬貨幣政策的承諾，包括將存款利率下調至低於零。為增加銀行放貸，歐洲央行於9月啟動首輪定向長期再融資操作（TLTRO），這些措施令歐元兌美元從2014年5月的高峰回落。

　但他強調，歐元疲弱很可能在兩方面為歐元區帶來好處，首先是透過外購商品輸入通膨；其次則是出口對其他國家來說更具吸引力，降低市場對通縮的憂慮。