長線報酬率可達88％

• 2015-01-16 01:37
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　去年重挫45.17％的俄羅斯股市，讓許多投資人受傷，但是法人表示，回顧2008年金融海嘯經驗，在海嘯前以定時定額方式進場俄股，第2年與第3年投資報酬率可達三至四成；若以「D檔投資法」定時定額以及當過去10個交易日市場下跌10％時自動觸發扣款，第2、3年報酬率更可高達59％與88％。由於俄股已在相對低檔，低檔不停扣、可以累積更多能量，才能在市場上揚後，發揮最大投資效益。

　野村投信指出，俄股已位於相對低檔，但短期內仍有震盪可能，並不建議投資人此時單筆進場；對於積極型投資人，分批進場會是較適合的選擇。至於D檔投資法或定時定額的投資人，則建議以中長期的投資心態低檔持續布局，切勿輕易因市場震盪而停止扣款甚至停損賣出。

　施羅德新興歐洲股票投資團隊估計，未來俄股的觀察焦點上，包括區域地緣政治、歐洲的復甦力道。目前俄股由下而上的選股角度來看，相對新興市場國家而言，股市非常便宜，本益比僅5.7倍，低於全球股市的11.1倍和新興市場股市的9.5倍，深具投資價值吸引力。

　富蘭克林坦伯頓東歐基金經理人馬克．墨比爾斯指出，目前俄羅斯的情況仍遠優於1998年時的環境，俄羅斯現在政府債務占GDP僅為13％，遠低於1997年底的50％，且目前資金暫足以支付短期債務。

　在俄羅斯貨幣的觀察方向上，可繼續留意俄羅斯央行是否有新一步的阻貶策略、油價表現、俄羅斯總理普丁是否肯對烏克蘭問題做出讓步，以減輕歐美對俄羅斯的制裁力道。

　德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻認為，短線來看，俄股未來12個月預估本益比降至約4倍、股價淨值比則為0.6倍的低水位，價格低廉。