美元資產 大可加碼

美元資產 大可加碼

2015-01-16 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

國際油價意外狂跌，全球經濟與投資趨勢跟著改變。市場人士認為，油價不可能V形反轉，在全球無通膨成長的環境下，投資人最好加碼美元強勢資產，避開能源相關產業與國家。

富達全球經濟學家史塔妮絲卡（Anna Stupnytska）昨（15）日指出，本波油價下滑是史上最大與最快的之一，今年油價會反彈，但短期不可能回到每桶80美元。

同樣於昨日來台舉行記者會的宏利首席經濟師葛琳（Megan Greene）也認為，油價上半年都維持在低檔，年底前有可能反彈，但幅度不大。低油價趨勢形成，也會造就贏家與輸家。

在低油價的環境下，美國是最大受惠者。史塔妮絲卡說，美國失業率下滑，薪資微幅上揚，房市復甦速度加速，美國經濟復甦動能今年仍將持續，預估今年經濟成長率達3%，高於平均值。

葛琳解釋，美國新增就業人口增加，但薪資成長壓力不大，主要是因為新增就業多半是低薪工作。而且，這些人有了工作，但原本的失業補助減少，因此沒有太多額外的資金去消費。
美國受惠低油價與低通膨，市場雖然預期美國聯邦準備理事會（Fed）今年將升息，但史塔妮絲卡與葛琳不約而同預期，今年Fed不但會很晚才升息，而且甚至可能到2016年才開始升息。

美國經濟穩健復甦，但歐元區及日本景氣依舊疲弱，美元將持續走強，有利美元資產。葛琳認為，歐元與日圓都將持續走軟，到年底前歐元甚至可能跌到1歐元兌1美元的價位。

油價跌，優勝劣敗的名單明確。史塔妮絲卡說，從原油淨進口占國內生產毛額（GDP）比、能源消費物價比重兩項指標，可以找到各國相對油價曝險比重。