黃金基金 亂市避震器

黃金基金 亂市避震器

2015-01-23 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

低迷二年多的金價，今年來重拾漲升氣勢，不僅漲幅近一成，甚至一度重返每盎司1,300美元關卡，是去年8月以來首見，在國際經濟情勢未見明顯好轉前，金價可望維持高檔震盪格局。
近一周黃金基金績效都呈大漲，瑞銀黃金股票基金更有11%，表現居冠。

瑞銀投信指出，受希臘政治動盪，加上瑞士央行突然宣布取消歐元兌瑞士法郎匯率下限，為市場投下一顆震撼彈，導致全球市場瀰漫一股不安氣氛，投資人避險情緒增溫，帶動金價轉強。

摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森（Neil Gregson）指出，國際油價大幅走跌，美、英央行可能延後升息，加上市場預期歐洲量化寬鬆（QE）力度如何仍有變數，金融市場動盪加劇，觸發避險需求上升，金價重拾漲升動能，對照油價跌幅高達一成，黃金在商品市場中一枝獨秀。

另外是季節性旺季來臨，葛瑞森說，中國春節拉抬黃金實質需求，加上印度取消黃金進口關稅，可望支撐金價走勢回穩。歐、日央行有望擴大寬鬆力度，充沛的市場流動性，也有利於金價表現。

葛瑞森表示，就過去經驗來看，金價與美元走勢背道而馳，在美元強勢地位不變的情況下，金價難有大幅走升的機會，將維持狹幅盤整格局。根據彭博最新調查預估，今年金價將在每盎司1,187-1,225美元。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，黃金期貨逼近每盎司1,300美元，創下11個月來的最長上漲期間。全球經濟放緩及美國外的歐洲和日本持續量化寬鬆，推高了黃金的避險需求。

林孟洼表示，國際貨幣組織下調了全球成長預估前景，幅度創下三年最大，擔憂通膨低於目標，包括歐洲和亞洲在內持續提出刺激景氣擴張的方案。由於2015年一開始就有許多不確定性因素影響市場，投資人短期內選擇擁抱黃金，評估寬鬆環境下，金價有套利的機會。

由於美國升息在即，當前寬鬆也並非全球性的寬鬆，卡著美國升息也令黃金價格波動將加大，一旦殖利率往上，將影響黃金價格向下。

長線來看，美國將進入升息循環，實質利率時代將來臨，將降低投資黃金的吸引力，長線看弱。