瑞士寶盛：瑞央行政策 精品業對應有術

• 2015-01-23 01:16
• 工商時報
• 王克庭

　瑞士央行無預警棄守實施三年多的1歐元兌1.2瑞郎的匯率底限，震撼全球金融市場。瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，此舉將對瑞士精品出口業產生短期衝擊，但長期而言，對精品業影響不大。

　黃意芝進一步指出，以鐘錶業為例，由於其製造成本大多在瑞士，因此短期影響較明顯。就著名鐘錶品牌Richemont及Swatch來說，在瑞士的製造成本分別為30％～40％及40％～50％，瑞郎的升值將直接影響獲利，但就絕對的稅前盈餘（EBIT）來評估，Richemont及Swatch仍可達到20％以上的高水準。

　黃意芝分析，相較其它瑞士出口業，精品業擁有較強的定價能力，可透過成本轉嫁給消費者的方式，將損失降至最低。此外，在瑞士央行宣布該政策之前，美元兌瑞郎強升且兌亞幣升值幅度大於歐元，目前美元佔瑞士鐘錶業銷售額65％以上，未來美元走勢的重要性遠勝於歐元及瑞郎。整體而言，瑞士央行的政策對全球精品業的衝擊有限。

　黃意芝認為，瑞郎強彈的利空即將出盡，匯率政策雖會影響觀光客前往瑞士旅遊的意願，但在歐元持續走貶的情況下，將吸引更多觀光客前往歐洲消費精品，反而可提升精品業的銷售業績。