歐日股基金 政策點火

歐日股基金 政策點火

2014-10-23 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

歐洲央行（ECB）考慮擴大購債規模，日本退休基金（GPIF）提高日股的配置比重，在政策刺激下，歐、日兩國股市連日翻漲。投信業者分析，從資金青睞度來看，歐股較日股更有機會逆轉勝。

歐日股市今年表現欠佳。觀察歐、日股基金今年以來的績效，歐洲基金平均負報酬約8%，日本基金平均負報酬7.2%，兩者表現都弱。

歐日股大車拚

摩根投信統計，歐股及日股今年各有1.38%及9.13%的跌幅，但從資金流向來看，今年以來，歐股吸金299.7億美元，日股吸金110.9億美元，歐股吸金力較強。

摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克（John Baker）表示，歐洲經濟動能偏弱，ECB啟動資產購買計畫，買進擔保債券（covered bond）挹注市場流動性，遏阻歐洲經濟陷入惡性停滯，除了年底將開始購買資產擔保證券（ABS），甚至考慮購買公司債，以增強刺激效果。

ECB可能年底前通過購買公司債計劃，於明年首季進場，貝克指出，這將有助於減輕邊陲歐洲部分銀行的資產負債表壓力，並釋出更多流動性到市場上，降低陷入通貨緊縮的風險。

就企業面來看，歐洲企業獲利表現漸入佳境。貝克表示，歐洲企業EPS年增率達18%，為過去三年來最佳表現，且有53%的企業EPS優於預期，第3、4季企業獲利年增率可望維持雙位數成長，今明年歐洲整體企業EPS年增率預估為9%及17%。

德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻表示，歐股和日股今年來表現相對弱勢，儘管企業獲利不錯，但風險意識升溫、總體經濟數據偏弱及地緣政治影響，造成企業獲利與股價表現脫鉤。

為了解決經濟復甦疲弱以及通縮風險，歐洲央行和日本政府祭出刺激政策，帶動歐日股跌深強彈。

日本GPIF管理資產規模超過1.2兆美元，規模超越墨西哥GDP，有退休基金挹注，帶動日股漲升期待。

從基本面來看，在弱勢日圓幫助下，海外機械訂單月增率回升，挹注出口成長。9月消費者信心連二月下滑，消費增稅的負面影響持續拖累消費信心，且9月企業物價指數初值較去年同期成長3.5%，低於上月及預估值，加深市場對日銀擴大寬鬆購買ETF及J-REIT等風險性資產的期待。