政策資金加持 陸股羊洋得意

政策資金加持 陸股羊洋得意

．2015年01月05日 04:10

．旺報

．記者葉文義／台北報導

    上證指數去年飆漲逾5成，儘管外資視其為「無基之彈」，但投資專家認為，陸股勁揚主要受惠於大陸資金激情、政策加持，預期明年政策刺激力道仍將持續，加上外匯自由化、資本市場活絡、一帶一路和國企改革等政策的成效逐漸顯現，2015年陸股「欲小不易」。

    惠理康和兩岸價值基金經理人陳君卉分析，雖然目前大陸經濟面仍顯疲態，但陸股勁揚卻跟官方態度緊密相連；人行去年以來採取定向降準和兩年來首度降息引發A股出現火爆行情，吸引大陸投資者紛紛將資金轉進股市。從信託行業資產管理與影子銀行的整體規模出現萎縮可窺見一二外，理財商品的收益率下滑也吸引了資金進入A股。

資金、政策面加持，專家認為，2015年陸股行情欲小不易。（新華社）

續漲空間無須設限
    統一投信基金管理部協理林鴻益表示，對比先進國家股市，美股走了5年多頭且在2014年頻創歷史新高，日股同期間漲逾66%，連經濟疲弱的歐洲也有逾36%漲幅。相較之下，過去股市受到壓抑的中國還在重啟多頭的起漲點，以2015年企業預估獲利計算的本益比僅12倍，只要習李政權作多股市的政策延續，續漲空間無須設限。

投資中國跟政策走
    元大寶來大中華價值指數基金經理人陳重銓指出，A股行情在2015年春節前樂觀以對，首先，本輪降息表明春節前市場流動性寬鬆可期，而2014年底中央經濟工作會議之前維穩與改革等政策紅利將持續。緊接著房市盤整下的資產配置效應餘溫仍將持續往股市流動。預料總體經濟和基本面大幅衰退的風險在短期內爆發機率不高。

    陳重銓指出，在兩市成交量創下歷史天量後，上證指數在未來3個月繼續上漲的可能性極高。而降低銀行理財產品的收益率將會是下一輪行情的啟動點，當銀行理財產品收益率進入4%的時代，資金將加速投入股市，而低估值、高殖利率的藍籌股將是長期投資首選標的。

    陳君卉指出，投資中國就是要跟著政策走，大陸中央將會在2015年3月的兩會中正式披露年度經濟目標，此次會議除總結2014年經濟情勢，同時也列出2015年經濟工作的5大主要任務，其中包括：努力保持經濟穩定成長；積極發現培育新成長點；加快轉變農業發展方式；優化經濟發展空間格局；加強保障和改善民生工作。

    惟更多細節將會在2015年人大會議才會推出，2015年是十二五計畫結束，十三五計畫即將啟動，市場預估大陸將會推出更多利多的政策，推動經濟優化成長。

    陳君卉認為，陸股在強勁反彈時，透過ETF被動式追蹤陸股不失為投資捷徑，惟指數大漲後，不免會就來到箱型盤整，此時投資宜選股不選市，一般主動操作的股票基金表現有機會勝出，投資人此時不妨慎選合宜的中國相關股票基金納入投資組合，才有機會追上這一波陸股的多頭。