野村投信：歐股落後補漲啟動

• 2015-01-05 01:15
• 工商時報
• 陳愛珠

　去年美、日股市分別上揚13％與7％，皆有不錯的成績，而相形之下，歐股的漲幅較落後，道瓊歐洲600指數漲幅近4％。

　不過，野村投信指出，過去經驗顯示，多頭時期歐洲股市多能追隨美股上揚走勢，並且在末升段甚至有超越美股漲勢表現，由於歐洲可望於2015年採取廣泛QE，加上美國經濟持續復甦可帶動歐洲企業獲利成長，預期歐洲股市即將展開落後補漲行情，成為2015年最耀眼市場之一。

　野村歐洲中小成長基金經理人莊凱倫表示，2009年迄今，美股已經上揚160％，但歐股僅上漲88％，相較前兩次多頭時期，此次歐股漲勢確實較為落後。

　不過，莊凱倫認為，美歐股市差距較大，主要有兩個因素，首先是2009年以來美國聯準會三度QE政策，金額高達4.2兆美元，營造出寬鬆的資金環境為美股漲勢鋪路；其次則是歐洲在2010年遭遇歐債危機，影響投資人信心，因而衝擊歐股表現。

　但如今歐美兩國經濟情勢出現變化歐債危機警報解除，美國結束QE並可能於2015年中之後恢復利率正常化，歐洲央行則正要開始推動廣泛QE，挹注更多資金進入經濟體系，歐股上演落後補漲並追漲美股的機率極高。

　莊凱倫指出，歐洲股市除了QE引爆資金行情題材外，美國近期經濟數據顯示景氣穩健復甦，有助歐洲企業營收增長，油價走低與歐元貶值亦有利歐洲企業降低成本與獲利成長，加上歐洲股市本益比仍處於較低水準，無論從基本面、資金面以及價值面而言，2015年歐洲股市在利多匯聚下，成長潛力十分看好。