2015新興市場企業獲利上修

• 2015-03-19 01:39
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　市場仍擔憂美國聯準會（Fed）提早升息可能造成衝擊，其實當Fed真正踏上升息之路後，卻才是新興市場企業獲利（EPS）提升的關鍵，根據統計，新興股市指數與EPS的表現有高度正相關，美國復甦、新興市場降息、成熟國家實施量化寬鬆（QE）的刺激，在這三大利多加持下，將有助於新興市場企業在今年獲利提升10％以上。

　瀚亞新興豐收基金經理人周曉蘭表示，受到大陸經濟放緩對商品市場的衝擊，以及歐債危機的雙重影響，新興市場的企業雖然還是有獲利，但動能卻不若以往；但這樣的情況將會在2015年出現逆轉。

　雖然Fed可能的升息會對新興市場資金流向造成衝擊，周曉蘭認為，市場把新興市場今年的企業獲利從85元調升到95元，上調幅度達11％，顯示新興市場的企業獲利動能將在今年超越成熟市場的8％，成為資金的投資新去處，吸引資金重新流入新興市場。

　周曉蘭補充，過去成熟市場股市上漲，仰賴的就是寬鬆的貨幣環境，如今新興市場也如法炮製開始降息，營造貨幣寬鬆，顯示真正刺激新興市場企業獲利的動能，現在正要開始啟動。

　她指出，加上中性的利率與偏低的商品價格，反而有助企業調升盈餘動能，尤其對亞洲為主的新興市場股市與債券來說，更是潛力十足的利基。

　根據也統計，從2011～2014年，新興市場指數EPS幾乎維持平盤，雖然2013年到2014年從83美元小幅度提升到85美元，由於幅度不大，因此對比於成熟股市，新興股市的表現反而落後。