新興市場 資金行情燒

新興市場 資金行情燒

2015-03-19 經濟日報 記者林春江／台北報導

根據美銀美林全球經理人調查報告顯示，跟2月相比，經理人上月最擔心的「地緣政治」的變數，這個月依舊第一；歐元區通縮問題，被中國的地方債務危機、新興市場貨幣危機、Fed動作超乎預期、升息是否會引發股市泡沫崩壞給取代。

瀚亞新興豐收基金經理人周曉蘭表示，資本市場怕的是「不可預測的事件」，雖然經理人目前仍擔憂中國地方債務的問題，但在3月中國兩會結束後，政府反而推出了新一輪活化地方債務的政策，且這個議題過去幾年已經不斷被重複提出，市場的反應已經鈍化。

周曉蘭說，單純從指數價位來看，部分成熟股市與印度、南非等股市都已突破歷史新高，但從每股獲利來看，新興市場今年獲利成長10%，成熟市場則是8%，再加上美國10年期公債殖利率仍在溫和的2.1%，顯示現在離市場反轉還太遠；且全球現在面臨的是史上最寬鬆的資金環境，股市繼續上漲可說是必然現象，新興市場的機會也比屢創新高的成熟市場更大。

Fed升息可能引發的股市泡沫以及新興市場貨幣危機，投資人不用過度擔心，周曉蘭補充，根據統計，在過去Fed升息期間，美股跟其新興股市雖然一開始都會震盪，但之後反而是溫和向上。

富蘭克林證券投顧表示，今年美國經濟表現可說一枝獨秀，短線上升息預期及美元走勢將持續牽動美股走勢，預估短線波動難免，但預期復甦趨勢穩健有利支撐美股維繫多頭，短線回檔反而提供進場機會。