Fed投出兩直球 好球，對新興債券，還不揮棒嗎？

Fed投出兩直球 好球，對新興債券，還不揮棒嗎？

2013-10-28

富盛投顧 提供 

MoneyDJ 財經知識庫

 

對新興債而言，今年敗也Fed、成也Fed。不過，近期Fed已陸續投出兩直球，身為新興債投資者，是時候該揮棒了嗎？ 第四、第一季 ，新興債揮棒安打機率高

先機新興市場債券基金富盛投顧產品經理劉振璋表示，9月FOMC會議意外未削減買債，給予新興市場債喘息的機會。隨後由於債限爭議，加上近期美國包括就業等數據表現不理想，市場臆測Fed減少購債的籌碼遭壓縮，普遍認為可能明年三月才會減少購債。此外，日前巴西能源公司OGX驚傳可能違約疑慮，所幸並沒有釀成系統危機。事實上，自10月3日傳出消息起，新興美元債上漲約2.7%；自9月初波段低檔更反彈近6%。

 

劉振璋分析，更有甚者，儘管違約屬於落後指標，但債券價格通常會事先反應其對違約率的未來波動，也可合理解釋5~8月除反映利率風險外，也將部分經濟趨緩的信用風險反映在新興債中。

 

劉振璋表示，投資就是求取勝率，沒有人可以準確預知未來，所以只好從過去軌跡中找答案。事實上，新興國家大都於第四季公布明年預算與發債計畫，並於第一季進行發債。第四、第一季為新興債傳統旺季，過去14年新興美元債於此兩季平均各上漲3.3%，高於第二、

第三季的平均上漲1.8%與2.8%。

 

那麼，目前新興債還欠什麼？欠的是人氣。根據EPFR統計，截至10月23日新興債資金流出15.9億美元，連四周流出且流出量增，部分零售端資金趁此波新興債反彈流出。劉振璋建議，空手投資者或先前持有想攤平的投資者，此時或許需要逆向思考，人捨我取，或許是個不錯的策略。