美公債殖利率看升 高收債夯

美公債殖利率看升 高收債夯

• 2013-12-02 01:14
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導                        

美10年公債殖利率走升 環球高收益債指數表現

　美國量化寬鬆（QE）退場時間表可能再延後，美國10年期公債殖利率再度下探今年6月以來低點。法人表示，低利率環境有利高收益債表現，近期資金明顯回流高收益債基金。

　即使QE退場時程延後，多數經濟學家仍認為未來一年美國公債殖利率將走升，在殖利率看升環境中，固定收益布局仍應以能夠抵抗殖利率波動的債券為主，高收益債即是其一。

　安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，在經濟持續復甦環境中，未來美債殖利率依然看升，因此，就布局策略而言，要慎選能因應未來利率走升環境的標的。

　劉蓓珊指出，回顧過去10年，美國公債殖利率共出現過7次（含今年）急彈的狀況，殖利率平均彈升132個基本點，巴克萊環球高收益債指數在彈升期間漲跌互見，平均漲幅為5.88％，但於殖利率止穩後3個月及6個月後，高收益債均出現不錯的反彈走勢，前6次美債殖利率急彈止穩後，環球高收益債3、6個月平均漲幅分別為5.47％、10.02％。

　劉蓓珊表示，無論是低利環境或是未來殖利率走升，皆持續看好高收益債後市，但短線難免受投資氣氛影響而有波動可能，要加以留意。

　第一金投信全球高收益債券基金經理人徐建華表示，在主要市場仍以刺激經濟為前提、短期大幅升息的可能性不高下，收益率優的高收益債仍將受市場青睞，加上景氣回升不僅有助改善企業財務體質，有利降低高收益債企業違約情形，整體來看，投資人對高收益債後市應持續偏多且正面看待。

　安本債券產品主管史蒂文．尼克斯（Steven Nicholls）表示，歐洲採購經理人指數顯示出歐洲已慢慢步出長期的衰退邁向復甦，歐洲邊陲國家的經常帳赤字亦已出現改善，在歐洲高收益債違約率低以及高殖利率的條件下，頗具吸引力，歐元高收益債應可視為長期資產配置的一員，也可為投資人提供更多元的投資機會。