歐股具落後補漲契機

• 2014-03-21 01:29
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

歐股基金今年來績效

　去年漲幅已高的歐股，近期受到外資青睞，法人認為，相較美股、日股，歐股仍具落後補漲契機，且企業獲利仍持續增長，值得逢低布局。

　宏利資產管理（歐洲）執行總監兼資深分析師David Dugdale指出，目前歐洲整體市場的價值相對於其他發展國家更具有吸引力。

　他舉例，Stoxx Europe600指數與S&P500指數的總回報差達到1990年以來的最高點，另外歐洲公司獲利正常化的趨勢將帶動價值重估－歐洲公司的獲利表現落後美國同業，獲利率低於2007年的高峰達25％，美國則已超越2007年高峰。

　David Dugdale認為，如要提高股價，美國上市公司必須進一步提升獲利，而歐洲上市公司僅須回復至原先水準即可有超前表現。

　富達歐洲入息基金經理人麥可．克拉克（Michael Clark）表示，因歐股股利率高、本益比低，目前歐股仍具吸引力。

　他表示，歐股股利率今年還有3％，不但比德國十年期公債殖利率1％多好，也比美國和全球其他地平均高，歐洲企業股利率同時優於公司債殖利率；歐股本益比未來12個月的本益比才14倍，也比美國和其他地區低。

　克拉克表示，在這種情況之下，如果未來歐洲企業股利率沒有下調，就是歐股股價應可以往上調，所以，歐股現在仍具吸引力、值得布局，尤其是含股息的歐股更值得投資。

　且從過去45年投資歐股報酬率分析，含股息平均實質年報酬率是9.9％，遠比不含股息的歐股實質報酬率6％更高。

　富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂．安諾表示，市場擔憂新興國家經濟成長趨緩，反觀歐洲經濟穩定復甦，英國政府公布今明兩年經濟成長預估為2.7％與2.3％，高於之前預估的2.4％與2.2％，引領歐洲經濟邁向景氣擴張期，看好歐洲大型企業獲利表現可望優先受惠成熟市場景氣持續復甦，且具備價值投資與高股利優勢。

　德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，在寬鬆政策支撐下，歐洲復甦態勢延續，歐元區2月製造業PMI指數為53.2，包括德國、法國、西班牙、義大利等PMI指數均上揚，英國2月PMI指數也升至56.9，顯示歐洲整體基本面復甦態勢延續。