Fed擬升息 台韓股市可望受惠

Fed擬升息 台韓股市可望受惠
                                                                                                                    2014/03/21
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

美國經濟穩健成長，可望連動出口導向的亞洲經濟體向上，台、韓最受惠。 （本報系資料庫）

美國聯準會暗示升息的可能性，美國十年期公債殖利率走升至2.75%，美股應聲走跌，亞股表現也不理想。然而，就過去經驗來看，1994至2013年美債利率上升期間，新興亞股三個月平均報酬多為正數，以台韓股市表現最突出，三個月平均報酬率分別達6.5%及7.5%。

摩根東方基金經理人泰德‧普林（Ted Pulling）分析，市場消化美國提前升息預期，亞股將難以避免震盪，但美國經濟穩健成長，可望連動出口導向的亞洲經濟體向上，台、韓出口比重高，可望最為受惠。

普林指出，自去年5月暗示量化寬鬆（QE）退場以來，美國十年期公債殖利率開始向上，從1.62%走升至目前的2.75%，這段期間，新興亞股備受熱錢調節衝擊而走跌，但台、韓股市逆勢走升2.3% 及1.4%，顯示台韓股市受惠美國經濟復甦的上漲機率大。

普林指出，美國景氣復甦，帶動台、韓的電子，韓國的汽車、造船等產業；中國景氣回穩，亦將會有利於台灣的電子代工廠、韓國的石化業等。

美國貨幣政策方向牽動亞洲國家匯率，但普林說，有經常帳盈餘、外債比率較低的國家，如台灣、韓國、中國等，較無匯率走貶的壓力，加上成熟國家景氣復甦帶動出口回升，使資金青睞度大幅提升。

元大寶來投信表示，聯準會主席葉倫選在此時釋出升息時間可能提早的訊息，讓金融市場及早適應，減少不確定性持續的陣痛期，也顯示聯準會考量的因素，將不再只是失業率與通膨，推論美國經濟仍將維持復甦格局，股市走升機率仍高。

元大寶來投信指出，預期升息期後，市場仍將由美國等成熟國家帶動，在資產配置上，建議以股票為主、債券為輔。