基金特蒐／拉美布局 重押巴西

基金特蒐／拉美布局 重押巴西

2014-09-24 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

拉丁美洲去年5月歷經股債匯市巨幅波動，今年上演反彈行情，阿根廷股市今年迄今漲幅已逾一倍，巴西股市漲幅也逾一成。

貝萊德拉丁美洲基金成立於1997年，歷史悠久，根據晨星統計，截至6月30日止，以美元平衡型股債混合分類為例，該檔基金規模達26億美元，為全球規模最大的境外拉丁美洲基金。該檔基金長期績效也獲得肯定，曾獲得2012理柏與金鑽獎拉丁美洲股票10年獎獎項。

巴西世足賽之後，全球投資市場更關注巴西大選動向。聯合報系資料庫

貝萊德拉丁美洲股票投資團隊主管韋能特（Will Landers）從2002年起，就開始擔任該檔基金經理人，在投資業界擁有23年投資經驗。他在擔任貝萊德拉丁美洲基金經理人之前，曾先後於雷曼兄弟集團及瑞士信貸第一波士頓銀行，研究拉丁美洲股票七年，對於當地的食品及飲料股、科技股鑽研甚深。

韋能特所帶領的拉丁美洲股票投資團隊成員，有一半以上研究經驗超過10年，在不同景氣循環時期，皆有幫客戶管理資產的經驗。

根據韋能特投資團隊的看法，拉丁美洲股市的評價仍相對便宜，隨著美國景氣的復甦，可望帶動拉丁美洲出口動能，拉丁美洲國家經濟成長動能也將逐漸恢復；至於拉丁美洲國家面臨的通膨問題，近期也有逐漸減緩的現象，將有利拉美國家央行施行後續的貨幣寬鬆政策，刺激經濟進一步成長。

相較於國內其他知名的拉丁美洲基金，貝萊德拉丁美洲基金布局重心是巴西，並以金融、能源及消費類股等大型股為主要持股，巨型股及大型股比重高達七成。

貝萊德拉丁美洲基金的績效指標是MSCI拉丁美洲指數，目前該檔基金相較於指數，相對加碼巴西比重高達6.6%，加碼金融股比重達3.2%，加碼非必需消費股比重更高達5.7%；防禦型股如公用事業、電信等，則相對減碼。

整體而言，貝萊德拉丁美洲基金布局國內景氣循環股比重較其他同類型基金高，較能受惠於拉丁美洲景氣復甦的題材。

韋能特認為，巴西即將於10月5日舉行總統大選，雖然巴西下任總統究竟是由現任總統羅塞芙續任，還是反對黨候選人獲勝，還在未定之天，但是他預期，巴西股市可望受惠選舉利多，因此，他加碼金融、能源以及非必需消費股，以參與巴西總統大選行情。

就其他拉美國家而言，貝萊德拉丁美洲基金目前減持墨西哥股票，主因墨西哥股市漲幅已高，不過，墨西哥政府進行的能源改革政策，已有正向的進展。韋能特認為，投資團隊需看到更多墨西哥經濟復甦的證據，以決定是否增加墨西哥持有比重。

拉美基金

韋能特／貝萊德提供

韋能特小檔案
現職：貝萊德拉丁美洲股票投資團隊主管、貝萊德董事總經理
學歷：美國喬治城大學金融和國際管理學士
經歷：雷曼兄弟集團及瑞士信貸第一波士頓銀行拉丁美洲市場研究分析師
專長：拉丁美洲股市研究，擁有23年投資經驗
資料來源：貝萊德 李娟萍／製表

操作心法

鎖定巴西總統大選行情
加碼巴西及秘魯，減碼智利、墨西哥及拉美邊陲國家，鎖定2014巴西總統大選行情，相對於MSCI拉美指數，加碼巴西比重高達6.6%。

在持股部分，布局受惠巴西選舉政策改革題材的大型股企業如金融、能源等，也看好景氣循環類股，將受惠拉丁美洲內需題材。

投資小叮嚀

定期定額 長線投資
拉丁美洲市場一向波動較大，加上政治、經濟有些變數，現階段股市雖評價便宜，但最好長線投資，定期定額布局。

注意經理人持股內容
拉丁美洲基金傳統的布局方式，多以MSCI拉美指數成分股為選股標的，但近期拉美市場漲幅較大的是金融股及消費類股，在選擇基金的時候，應注意基金經理人持股內容。（李娟萍）