大陸債市添利多

• 2014-10-24 01:38
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　中國大陸人行正計畫向20家大型國有及地區銀行注入最高人民幣2,000億元資金，是繼9月注資人民幣5,000億元之後，又一提振大陸經濟的舉措，新一輪資金也可望再度帶動股債市雙漲，法人指出，觀察近期全球股債市全面回檔，僅大陸逆勢突圍，在寬鬆資金環境激勵下，穩健中求報酬的中國債表現不容小覷。

　群益人民幣貨幣市場基金經理人林宗慧表示，大陸央行連續注資，包括對保障房及中小企業等，都是為遏制經濟成長速度放緩而出台的寬鬆政策，即將公布第3季經濟成長，市場普遍預期會低於官方訂定今年7.5％的水準，因此官方這些調控政策都旨在維持適當的利率，對於大陸債市而言，穩定且向下的利率環境有助於債市上漲。

　群益中國高收益債券基金經理人李運婷認為，近期全球市場的震盪下，國際股市轉折向下、MSCI全球股市下跌9％、新興股市下跌10％，國際債市表現也較震盪，僅大陸債市平穩抗跌，大陸境內債及離岸人民幣債指數分別上漲2.37％及0.06％；人民幣也是一大亮點，9月以來人民幣兌美元升值0.33％、兌新台幣升值1.85％，大陸債市持續走高。

　富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人謝佳伶分析，大陸受惠物價壓力顯著降低，實體經濟壓力卻增加，政府債務風險、金融系統風險均出現系統性下降情況，加上近期地產數據回暖使得地產資金鏈有所緩解，整個貨幣政策的放鬆預期明顯增強，均有利於債券市場行情，債券收益率曲線從極度平坦向下行的轉變應是未來的大方向。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸強調，根據標準普爾資料，大陸企業債規模已超越美國成為世界第一，如果大陸經濟進一步放緩引發大陸央行降息，債券帳面價值水漲船高，加上大陸股市今年表現強勁，也吸引投資人對大陸債券的興趣。

　她指出，大陸長期政策方向是持續放寬資本市場，並積極發展債券市場，中期貨幣政策明顯偏向持續寬鬆，通膨壓力不大，有助債市多頭。