10月鬧股災 新興美元債、亞債成資金避風港

• 2014-10-24 01:38
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　10月全球股市鬧股災，債市儼然成為資金避風港，當美國標普500指數和MSCI世界指數平均跌幅逾2％，反觀同期間的新興美元債和亞洲美元債卻逆勢走揚，不但表現遠優於主要股市表現，更稱霸全球主要債市。法人表示，時局動盪，加上強勢美元撐腰，國際資金對美元債券偏好度持續升溫，建議債券部位往新興美元債和亞債靠攏。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，近期全球金融市場震盪，投資人風險意識抬頭，且因美國升息在即，支撐美元走勢轉強，亦間接提高新興本地貨幣波動度，導致資金轉進債市避風頭，其中更以美元計價債券最具魅力，包括亞洲美元債、新興美元債、新興企業債，第4季以來都相當受投資人青睞。

　以JPMorgan債券指數統計，第4季以來，亞洲美元債漲幅1.39％最強，新興美元債以0.73％居次，正報酬不僅出現在動盪時局，今年兩者表現也不讓股票專美於前，統計今年累計漲幅分別為8.3％和8％，相當禁得起多空考驗。

　就收益率來看，亞洲美元債、新興美元債、新興企業債的到期收益率都有5％的水準，相較於成熟國家債券提供較高收益率，2009～2013年平均年化報酬率都逾10％。

　保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢表示，低利環境延續、利差水準仍高，使得新興市場債具備投資價值，其中，新興市場企業債因具較高利差，且高於長期水準，此時進場有機會獲取額外資本利得空間。

　預期美國將於2015下半年展開升息循環，使得美債殖利率面臨上揚壓力，投資人債券配置宜重新檢視，第四季布局債券型基金時，建議可以新興市場企業債、高收益債，以及組合債等類基金為主。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，在亞債市場尤以High beta或低評級債券呈現報價超跌狀況，風險偏好已然回升，超跌的債券有機會大幅回升，然後勢不確定性仍存，但出現意外負面的情況預期較低，預期指數有機會反彈後回穩區間整理，由於本季美元仍持續偏強，有助亞洲美元債表現。

　摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）表示，經濟增長有些雜音，但不至於陷入經濟緊縮的狀態，新興債表現持續分化，美元計價新興債和亞債因少了匯率波動又具有利差優勢，成為現階段資金回流新興債市的首選。