新興歐股超跌 拚反彈

新興歐股超跌 拚反彈

2014-10-24 經濟日報記者葉家瑋／台北報導

俄羅斯股市年初以來跌幅27%、居全球股市第一，拖累新興歐洲股市指數跌逾二成，但投信業者指出，經過修正後，新興歐洲股市已進入超跌區，且占比最大的俄羅斯股市經濟數據轉佳基本面有望支持股市進一步反彈。

今年來受俄羅斯股市走跌拖累影響，MSCI新興東歐股票指數表現不佳，但事實上並非所有東歐國家股市表現都不好，例如土耳其、波蘭股市今年表現仍是正報酬，也是少數新興市場中表現較佳的。

此外，占新興歐洲股市最大比重的俄羅斯股市經濟數據轉佳，俄羅斯製造業採購經理人指數PMI自今年7月起仍回升到50以下，基本面向上；再從大環境來看，國際油價再跌機會有限，加上與烏克蘭的衝突略有和緩，投信法人評估，現階段市場對於俄羅斯的投資情緒已過度悲觀，跌深後有望反彈。

柏瑞投信投資顧問部副總經理黃大展分析，新興歐洲的基本面景氣並不看壞，即使受地緣政治因素干擾，俄羅斯製造業採購經理人指數持續回升，另外，土耳其更在新任總理Ahmet Davutoglu將讓副總理Ali Babacan繼續領軍內閣，意味經濟政策將獲延續，使得土國製造業採購經理人指數PMI回升至50以上，股市也相較抗跌。

黃大展分析，近三個月新興歐股下跌修正逾二成，短期再修正空間相對有限，隨著盧布貶值、經濟轉型及海外投資人持有俄羅斯外債比重仍高，且企業發放股利率明顯提高等正面利多，中長線有機會扭轉頹勢。


富蘭克林坦伯頓東歐基金經理人馬克．墨比爾斯認為，國際油價再跌機會有限且全球經濟沒有進入衰退的風險，加上與烏克蘭的衝突略有和緩，將有助於俄股反彈。不過，中長期來看，俄股在缺乏結構性改革，政治風險偏高，加上能源價格不易大漲下，仍有不小的逆境，須留意投資風險。