四中全會撐腰 A股居高臨下

• 2014-10-24 01:38
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　市場高度關注中國大陸四中全會，因為此次為中央委員會全體會議之中，首次將依法治國作為主題，預料有望深化經濟體制和國有企業改革，加上大中華市場第4季題材一向眾多，股市年末易漲難跌。統計過去10年，上證綜合指數、MSCI中國指數、恆生國企股指數，在11～12月平均累積漲幅超過4％，上漲機率更達7成，可說大中華旺季將啟航。

　富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人游金智表示，近期在全球股市普遍回落的行情中，中國大陸A股能位居高檔，部分就是反應市場對四中全會的期待；目前支持市場中期上漲的背景尚未改變，社會融資成本的下降是本波A股市場上漲的重要因素，國企改革與滬港通題材為藍籌績優股本益比提升的觸媒。

　操作策略上，隨10月底滬港通即將啟動，A股高配息的低本益比藍籌股、和港股中比較稀有而且具長期成長性的消費品類股，有機會進一步與H股的價位靠攏；受惠改革持續推進，國企改革的主題投資機會可持續關注；環保類股在政策扶持下也有機會。

　施羅德投信強調，近期大陸經濟數據表現不佳，人行寬鬆政策因此接連推出，符合市場預期，並顯示人行密切監控市場流動性，堅持定向調控的政策方向，未來可能更常出現相關政策；對實質經濟的影響有待時間評估，但對於信心面的助力，將是立竿見影，對提振股市投資氣氛極具正面效益。

　群益中國新機會基金經理人林我彥認為，中國大陸政府貨幣政策傾向寬鬆態度，近期銀行信貸加溫，整體市場情緒偏於正面樂觀。經濟數據回穩及官方持流動性寬鬆態度，導引借貸利率下行，可望進一步緩解資金壓力、提振陸股行情。