印股潛利十足 柏瑞基金報酬居冠

• 2014-12-29 01:18
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

    回顧2014年，全球金融市場變化快速，年初多家投資業者看好的美日歐等成熟市場，但實際上，年底結算仍由新興市場如中國、印度表現勝出；若以基金而言（表一），今年（截至12/26）漲幅前10名的境外基金中，8檔為印度股票，僅2檔生物科技類，報酬第一名逾52％，由柏瑞印度股票基金奪得冠軍。

　展望印度未來，根據IMF資料，未來3年印度經濟成長率（GDP）可望由目前平均4.8％增至平均6.4％，因政策作多、資金挹注、加上企業獲利與投資信心轉強，使印度之人均所得有望從2千美元持續追趕中國的6千美元。

　
　而作為基金表現第一名的柏瑞印度股票基金，對印度的投資有別於各家的操作與看法，就透過在地化的企業研究、拜訪中，挖掘投資潛力標的，成為今年大贏家。

　4千家上市企業 精選百分之一
　印度實際上有4,000家企業，而柏瑞印度股票投資團隊主管胡薩法胡辛（Huzaifa Husain）也分享他17年的研究經驗與投資哲學表示，印度股市規模大小適中，排名世界第八，在新興市場中排名第二，可靈活操作。因此，印度股市能夠持續成長，為投資人創造良好報酬。

　用Zara價格 買Armani品質
　胡辛表示，舉例來說，我們的選股邏輯，就是希望用Zara的價格，買到Armani的品質。而市場怎麼可能有這樣的事情？但這就是印度美妙的地方。印度有許多這樣的企業，如機車Hero Motor、水泥公司Shree Cement、柴油引擎Bosch與HDFC銀行，一旦確定一營運良好的企業並且經營團隊願意與股東分享獲利，接著就是評估股票的投資價格。

　現實生活中，你永遠不可能以Zara的價格買到Armani的衣服。但是，印度股票存在這樣的企業，在股市裡有人錯看短期，只看1年365天價格，因此，很容易恐慌地賣出手中股票，例如：2008年全球金融危機爆發時期，印度股市表現重挫。市場上不時出現貪婪與害怕的情緒，此時就是用Zara的價錢買到Armani衣服的時機點。

　投資印度德企 6年股價翻倍
　柏瑞印度股票團隊有90％以上時間做個股研究，僅10％時間觀察印度經濟大方向。舉例來說，印度有一間上市公司叫博世（Bosch）主要為柴油引擎生產製造商，當初買進時股價不到100元，投資幾年，股價目前逾237元，大漲2倍多。博世公司為德國廠商，全球唯一上市的海外市場，就是印度，可見母公司看好印度市場的長期爆發潛力。

　博世公司專門研發引擎零件，提升柴油引擎的效率。不管是哪家公司生產的卡車、拖曳機、或柴油汽車，都得使用博世的柴油噴射系統。胡辛認為，這就像各家廠牌的電腦都得用英特爾處理器，只要是柴油汽車引擎都得使用博世的技術。

　優質機車 勝過國際品牌
　另外，胡辛分享，印度的Hero Motor是全球最大的摩托車製造商。另一公司是Bajaj Auto則生產摩托車與三輪車，並外銷其他國家。這兩間公司的營運體質良好且股價都優於大盤指數表現、具有全球競爭優勢，即便印度已有許多國際級競爭對手，例如:本田機車、山葉機車、鈴木機車、比雅久機車，但是Hero Motor 與Bajaj Auto仍舊持續獲利，股票投資潛力也勝過國際知名企業。

　最後，若買進這些股票後，他不去預測股價何時上漲。胡辛認為，只要用便宜的價格買到好產品，最後一定可以賺大錢。所以，柏瑞印度股票基金團隊，在當地深入研究，發掘投資契機，等待進場的好時機，自然投資成效最後也一一浮現。