【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）可能在年底前開始退場，下一步就是升息。依照前次美國升息循環經驗，JP
Morgan的新興市場美元企業債指數一年後報酬率超過14%，是美國債券綜合指數及S&P
500指數績效的一倍以上，而目前新興債市利差擴大，投資價值逐漸浮現，反而提供中長期布局的絕佳時點。
台新新興市場債券基金經理人張正利指出，這次美國QE縮減，投資人可視為升息循環開始前的市場修正，從目前來看，回檔滿足點應已達成，主要是觀察當前全球各國央行貨幣政策，包括歐盟地區、英國、澳洲及日本等國央行，多仍保持流動性的貨幣寬鬆政策，全球流動性充足。
張正利認為，升息前的修正對新興市場來說反而是大利多，主要是因升息循環開始，通常意味經濟處於擴張階段，世界最大經濟體－美國的強勁經濟表現，可帶動新興市場原物料及產品需求，進而帶動新興國家經濟成長，對新興市場債有利。
日盛全球新興債券基金經理人馬志豪指出，目前新興市場債大跌階段已過去，靜待市場恢復。就歷史走勢觀察，第4季新興市場債上漲機率高，且在敘利亞戰事發生後，將是不錯的進場點。
ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻則認為，美歐經濟表現超越預期，驚奇指數不斷上升，反觀新興市場經濟成長率趨緩，過去十年高成長的誘因恐不復見，資金持續外流，導致新興市場債殖利率持續走高。在投資信心尚未恢復前，新興市場債券仍有波動風險，建議投資人審慎因應。
摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves
Bareau）表示，新興市場債資金連續數周流出後，會開始出現單周淨流入，建議先觀察資金是否暫停流出，再觀察是否轉為連續三至四周淨流入，若轉為連續淨流入，則可視為這波資金外流情況已經回穩。
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| 圖／經濟日報提供 |
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