景氣多頭 消費類股漲勝大盤

景氣多頭 消費類股漲勝大盤

• 2013-10-30 01:28
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導                        

復甦初期全球消費股與MSCI世界指數表現

　全球經濟復甦，消費類股因為有基本需求支撐，加上步入消費旺季，今年來漲幅逾三成，明顯優於全球股市。復華全球消費基金經理人蓋欣聖表示，不管景氣好壞，總是要消費，隨景氣好轉，加上新興市場持續成長，吸引資金流入，可望使全球消費類股長期漲多跌少，具中長線投資價值。


　彭博統計，2003及2009年景氣復甦初期，選擇性消費類股波段漲幅分別有41％、50％，超越MSCI世界指數的35％，必需性消費類股因有基本面需求支撐，漲幅也有20％、25％。

　蓋欣聖指出，景氣多頭時，選擇性消費類股因為中小型公司占比高，具高beta特性，漲幅更勝大盤。此外，已開發及新興國家不斷有創新消費模式，帶動企業獲利高成長，也催生具成長潛力的中小型消費公司陸續掛牌上市（IPO），如行動商務、全球新型零售業及媒體等，成為資本市場主流。

　再就經驗來看，已開發國家中小型消費股在快速成長期間，常享有高評價，本益比可達25～40倍。此外，享受獨占或寡占的消費企業非常多，殖利率平穩、有配息性，具長期投資契機。

　蓋欣聖分析，全球主要經濟體製造業指數持續擴張，復甦跡象更加確立，配合消費旺季來臨，有利消費類股及整體股市走勢。以美股為例，根據摩根士丹利發布報告，2014年標普500企業獲利成長率扣除金融能源類估計達11.9％，與景氣循環關連度高的選擇性消費類股更可達17％。

　資產管理業者建議，掌握世界經濟復甦先機，可從布局全球消費產業著手，或挑選已開發國家及新興市場彈性配置，均衡配置大型股與高成長中小型股的全球消費基金，掌握多元消費投資商機。