投資級企業債 買氣不墜

• 2014-09-23 01:28
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　儘管美國聯準會重申低利政策，利率回歸正常化趨勢不變，債市資金動能持續反應未來利率回升預期，美債首當其衝，上周失血25億美元，反觀同樣具有高評級的投資級企業債，連續吸金第14周，並以淨流入4.1億美元，居債市單周吸金之冠。

　風險性債券資金動能持續分歧，高收益債連續第三周流出11.8億美元，資金則持續青睞新興債，上周吸金1.5億美元。

　摩根投信副總吳美燕表示，美國聯準會維持寬鬆立場不變，並將維持一段時間的低利環境，但較6月調高未來預估利率，顯示明年升息步調可能加快，債市持續反應利率回歸正常化預期，從上周美債淨流出25億美元可見。

　吳美燕分析，今年以來，美國2年期與10年期公債殖利率明顯脫鉤，主要是10年期公債殖利率受外部資金影響大，而2年期公債殖利率持續向上走勢，更能代表未來利率正常化趨勢的預期。

　摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓（Lisa Coleman）說，正因美債備受利率政策預期而波動加劇，因此，在風險趨避氣氛升溫之際，驅使資金前進同樣具有高評級、波動較低的投資級企業債。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔表示，高收益債基本面仍相對強勁，包括違約率目前不到歷史均值的一半，加上許多高收益債企業財務重整，預期未來一段時間高收益債違約率可保持相對穩定的低水準，但投資人也要留意高收益債資金動能轉疲趨勢。

    她指出，當前投資債券不宜重押單一債券種類，以免陷入較高波動的風險。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，新興國家的發展主要取決於國內的情況及政治架構，未來基本面差異預期持續擴大，具備良好政治結構的新興國家可望脫穎而出，看好新興債市未來吸金力道。