退休金投資教戰／高收債 還能抱嗎？

退休金投資教戰／高收債 還能抱嗎？

2014-09-23 聯合晚報 記者邱智慧/台北報導

台灣投資人喜愛穩定的配息收益，具配息的高收益債更是退休族的最愛，台灣退休族與為準備退休金族更少不了的投資。 但隨著美國升息步伐即將展開，10月結束QE購債計畫，而高收益債近一個月幾乎全面性的下跌，上周出3.2億美元，為上周整體債市最主要的流出商品，許多人問「高收益債還能抱著嗎？」

面對升息來臨，可能對債券價格帶來影響，引發高收債投資人疑慮，聯博高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅‧狄儂表示，反而在債券商品中，高收益債較不容易被升息影響。主要有以下優勢，一、高收益債現階段能夠發債的企業，基本面相對穩健；二、企業持有現金部位偏高；三、高收益債違約率維持在低檔。他該為，投資人與其持有現金，得不到任何收益，不如續抱高收益債，獲得穩健且較高的票息回報。

狄儂認為，現階段想要投資高收益債的投資人，應該重視的是基本面表現，比挑選進場時機來的重要。主要原因是，投資高收債最怕碰到違約事件，造成報酬虧損，因此違約率應該是投資人的第一考量。若能避開違約風險，投資人就可以從發債機構，拿到穩定的票息以及本金，回到投資固定收益商品的初衷。

「值得投資人慶幸的是，目前高收益債的違約率仍維持在相對低檔，代表發債機構擁有良好的償債能力。」狄儂說。從統計資料來觀察，巴克萊、聯博和JP摩根資料顯示，統計到今年7月底，全球高收益債違約率為1.95%，低於長期平均4%，狄儂認為，即使今年違約率可能會些微提高，但仍不致於會大幅攀升，投資人對高收益債的擔憂，可暫時緩和。