美債 魅力十足

美債 魅力十足

2015-03-24 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

美國升息時點有彈性，帶動美國股債雙市齊揚，美公債及投資級企業債搶先受惠，上周分別吸金23億及18億美元，同步改寫3月單周最大淨流入的紀錄。

風險性債券資金仍未見回籠，雖連續二周失血，但賣壓稍見收斂，上周新興債及高收益債的調節賣壓，較前周收歛至4.5億及10億美元。

摩根投信副總經理吳美燕指出，美國聯準會對於經濟復甦速度仍抱持謹慎樂觀態度，未來升息時點變得有彈性，降低市場對於升息幅度及速度的預期，帶動美國10年期公債殖利率回落至2%以下，吸引國際資金回頭進駐美債，投資級企業債也跟著吸金。

美國聯準會並未急於升息，歐日央行力行量化寬鬆（QE），其他國家央行也接續降息，寬鬆資金環境有利於維持債券動能。

資料來源： J.P.Morgan、EPFR、UBS、Morgan Stanley，上述不含ETF，統計至3/18，摩根投信整理。 單位：億美元 記者李娟萍／製表

吳美燕表示，雖然美債殖利率已來到低檔水位，但相較於歐洲或日本公債殖利率接近於0-0.5%的水準，美債仍具有吸引力，加上美國聯準會短期內不會升息，支持美債短線表現。

吳美燕認為，以現階段來看，投資級企業債是較好的投資選擇，全球景氣回溫，流動性充沛、資金籌措成本低，市場對於投資級企業債券有一定需求，資金動能可望相對穩定。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興債資金動能反覆不定，但今年來新興市場的不確定因素已減少，去年油價大跌影響俄羅斯盧布匯價已見穩定，南非幣因原物料價格下跌導致匯率波動劇烈，今年來也趨緩。隨著國際不確定性消弭，市場風險胃納量將提升，國際資金可望向新興債靠攏。