【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
股價便宜是新興亞股的最大優勢，基金經理人看好中國復甦帶動的投資機會，也看好新加坡與香港的房地產類股、東協的基礎建設及消費股，減碼原物料及部分銀行股。
今年以來，東協股市表現出色，但中國股市先盛後衰，台灣及南韓則表現平平，造成整體新興亞股的氣勢減弱，即使是報酬率最佳的相關基金，今年以來也只有個位數的報酬率。
施羅德投信產品研究部經理莊筑豐指出，在第2季全球股市回檔的浪潮中，亞股也無法倖免。不過，檢視亞洲各國的體質，相較於1997年金融風暴前，亞洲早已勵精圖治，擺脫對外債的依賴。
莊筑豐指出，在金融風暴前，亞洲各國外債占出口的比重動輒在100%以上，且南韓和印度短期外債占外匯存底的比率還高達200%以上，因此外資一旦離開，對當地市場即造成重大傷害。
不過，如今的亞洲已脫胎換骨。莊筑豐指出，不僅前述兩項比值大幅下降，且多數國家的經常帳餘額占國內生產毛額（GDP）比例也轉負為正。然而，亞股遭錯賣，已達到長期的投資時點。
從價值面來看，莊筑豐說，亞股本益比是13倍，股價淨值比約1.6倍。歷史經驗顯示，1975年以來，本益比在13倍時，其後12個月正報酬的機率近七成，其後36個月正報酬的機率則超過九成；股價淨值比在1.6倍時，其後三個月正報酬的機率更是百分之百。
莊筑豐認為，中國正在調整結構中，釀成「中國風暴」的機率並不高。雖然結構改革會犧牲經濟成長率，對亞股短期有負面影響，但以長遠的眼光來看，目前反而是不錯的投資時點。
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