嘉實基金 看好A股後市

嘉實基金 看好A股後市

2014-11-27 經濟日報記者王奐敏／台北報導

中國大陸最大機構資產管理公司嘉實基金，同時也是兆豐國際A股基金的中國大陸顧問，受兆豐國際投信邀請於本月18日來台參訪，已圓滿落幕。

此次嘉實與兆豐投信的投研團隊對中國大陸金融市場有深入探討，針對滬港通後的中國大陸資本市場，嘉實基金看好2015年A股將持續表現。

兆豐國際投信與嘉實基金攜手合作，嘉實擔任兆豐A股基金中國顧問。左起兆豐國際投信總經理孫蘭英、兆豐金控副總陳松興、兆豐國際投信董事長馬進福、嘉實總裁趙學軍、總監魯令飛及黃一黎博士。 兆豐國際投信／提供

對於明年中國大陸A股投資趨勢，嘉實基金認為，中國大陸正處於經濟轉型時期，市場將由企業營利所推動，而中國大陸的政策將支持市場反轉。近兩年政府大力推出改革和創新，如十二五規劃創新轉型在節能環保、新能源政策題材等，以及三中全會改革內容持續進行。改革將有助於A股企業成長與獲利。再以價值面做觀察，中國大陸上證指數本益比僅8.22倍，低於近五年平均14.51倍，整體來看，中國A股具成長潛力且估值位於較便宜水準。

嘉實進一步分析，以早期日本及韓國經濟轉型時期為例，日韓分別在1972及1995年面臨經濟下行時間約2至6年，日本提出轉型匯率制度改革，韓國則釋出改革及降槓桿的應對政策，之後日韓的企業營利（ROE）皆獲得提升，推升股市處於一段時期的牛市。借鏡鄰近國家經驗，嘉實對於轉型後的A股表現有信心，若中國大陸政府改革措施逐步落實，A股企業盈利進一步提升，2015年中國A股可望持續表現。

嘉實於1999年成立之初便專注於中國A股投資，擁有投研體系包括投資、研究、交易及風險團隊，投研人員配置超過130名，A股研究實力堅強。兆豐國際中國A股基金經理人葉貴榕表示，該基金運用嘉實價值增長策略（GARP-Growth at a Reasonable Price），適合中國等處於轉型時期的新興經濟體，有許多企業價值被低估但有成長潛力的股票。

截至10月底，該基金持股比重超過八成，布局產業在新經濟、金融及大消費族群占60%左右，將持續關注符合新技術及新經濟板塊投資機會，布局大方向以受惠於中國政策扶植的產業為主。