三驅動力發威 歐股錢景俏

• 2015-06-26 01:31
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

    下半年市場亂流多，希臘債務危機蠢蠢欲動，歐股是否還可進場。德盛安聯歐洲股票投資首席索斯登．魏克曼（Thorsten Winkelmann）昨（25）日旋風來台拜訪客戶，接受媒體專訪時表示，希臘債務雖然雜音不斷，但為了防止希臘脫歐，債權人與希臘有機會在6月IMF償債期限的最後關頭達成協議。

德盛安聯歐洲股票投資首席索斯登．魏克曼（Thorsten Winkelmann） 圖／魏喬怡攝

　
　歐股在央行持續寬鬆的資金動能、企業獲利成長的趨勢下，後市仍然不容小覷。索斯登所屬的投資團隊旗下產品線相當廣，也有不少全球知名的明星產品，包括德盛安聯歐洲高息股票基金在4月份全球吸金新台幣253.35億元。

　索斯登表示，希臘可能動用規模約100億歐元的希臘金融穩定基金，發行短期國債償還債務，以爭取更多談判時間，也有利未來進行長期的結構性改革。由於希臘GDP占歐元區不到2％，即便希臘違約且最終退出歐元區，對整體歐元區的經濟仍不至於造成過大的衝擊。索斯登表示，希臘債務問題目前仍未有擴散跡象，雖然協商過程的雜音仍會持續干擾市場，但僅是短線的情緒反映，波動反而提供進場承接好股的投資機會，因此「波動是好事」。

　從基本面看，索斯登指出，歐洲企業營收成長動能在三大趨動力支撐下不斷轉強，第一是過去兩年歐洲許多公司致力於治理與盈餘結構改善，今年盈餘已恢復正成長，第二是歐元貶值持續挹注出口企業獲利，第三則是受惠於原物料價格下滑，營運成本下降。且目前歐股價值面位於長期平均，在獲利持續上調的趨勢下，未來漲升空間可期。

　對於歐股近期的波動，索斯登表示別被市場情緒牽動，現階段反而提供投資人錢進歐股、布局好公司的時機。至於投資方式，由於歐洲有許多好公司是跨國企業，營收來自全球各地，比起從區域或是國家由上而下的投資法，不如底部選股的方式更能挑出具有成長潛力的標的。

　索斯登以Zara母公司Inditex為例。在2008年金融海嘯期間，名列「歐豬五國」的西班牙，雖然經濟受到債務問題拖累，但這家西班牙的企業卻逆勢成長，主要是在快時尚的經營策略與全球市場布局下，營收來自世界各國，因此即便西班牙經濟疲軟，Inditex仍快速成長，強勁的基本面也趨動股價上揚，不受市場動盪影響。