歐股三引擎 續航力強

歐股三引擎 續航力強

2015-06-26 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

希臘問題雖然持續干擾歐洲股市，但基金經理人認為，企業獲利才是決定股票表現的最根本因素。歐洲總體經濟改善，歐洲企業獲利可望上修，股價仍然合理，後市看好。

德盛安聯歐洲股票投資首席魏克曼（Thorsten Winkelmann）昨（25）日指出，在成熟市場中，美國及日本經濟趨緩，但歐洲經濟從谷底反彈；就股價評價來說，美股與日股都在高檔區，但歐股仍與歷史平均值差不多。

德盛安聯歐洲股票投資首席魏克曼 

記者張瀞文／攝影

魏克曼表示，希臘在6月底償債期限之前，應該可以與債權人達成協議，否則就面臨破產的命運。不過，即使希臘退出歐元區，對歐元區的實質經濟也不會產生太大衝擊，只會影響到心理面。

魏克曼說，希臘債務問題不會明天就解決，在未來數周或數月，協商過程的雜音仍會持續干擾市場。此外，不論是敘利亞或烏克蘭等地緣政治因素，或是美國聯邦準備理事會（Fed）升息速度等，都會造成市場波動。不過，波動反而提供進場承接好股的投資機會。

從基本面看，魏克曼說，歐股受惠於三大成長動力。首先是長期的基本面因素，兩年來，歐洲許多公司致力於治理與盈餘結構改善，今年盈餘已恢復正成長，這個動力可望持續多年。

另外兩個動力都是短期因素，預期可持續到明年。一是歐元貶值，持續挹注出口企業獲利；一是原物料價格下滑，企業營運成本下降。