第3季基金投資趨勢 系列十／全球債基金 核心配置降風險

第3季基金投資趨勢 系列十／全球債基金 核心配置降風險

2015-07-03 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

施羅德投信指出，第3季雖然面臨美國聯邦準備理事會（Fed）升息前的不確定，但升息代表經濟好轉，投資人的股票比重仍宜高於債券，而且最好以穩健的高息股來降低波動風險。就區域來說，最看好歐洲及亞洲，尤其不要忽略台股的投資機會。

資料來源：施羅德投信 

施羅德投信表示，今年第3季預期美國可能出現七年來首次升息，美股與美債的波動幅度將因此加大，不過，全球其他國家仍以寬鬆的貨幣政策為主。

施羅德投信多元資產團隊副總裁莊志祥表示，全球利率環境仍偏低，尤其中國的物價穩定，內需不振，不排除下半年有繼續降息或降準的可能。檢視各市場的經濟基本面與企業獲利前景等，建議布局以歐洲高息股票及亞洲股債為主。

莊志祥說，現階段市場投資氛圍屬中性偏謹慎，投資應以全球型作核心，股市以成熟市場為主，新興市場為輔；至於債券，則建議以全方位、分散風險的全球債券與策略債券基金為核心部位。

在施羅德的第3季投資組合建議中，歐洲部位占45%。其中施羅德歐洲股息基金占25%，這檔基金叫好叫座，配息率高於許多債券型基金，因這檔基金不只是單純投資高息股，還搭配選擇權，產生的權利金收入作為配息來源之一。基金一年以來的年配息率有8%。

另外，由於歐元區股市將受到QE等因素所激勵，加上股價比其他成熟市場便宜，施羅德建議投資人可配置20%在歐元股票基金。施羅德歐元股票基金的法國及德國都各占近三成，最能受惠核心歐洲的經濟動能成長。

莊志祥分析，歐洲實施量化寬鬆（QE）、Fed釋出溫和的政策態度、今年第1季就有超過20國央行降息，都帶動風險資產表現回升。而且，成熟市場公債殖利率偏低或甚至是負值，也刺激投資人勇於承擔風險。

不過，雖然歐元區的QE政策推升歐股上漲機會，但同時也會讓歐元面臨貶值壓力。因此，莊志祥提醒投資人，在投資歐股時，應採取美元匯率避險操作，來降低歐元匯率波動影響。透過美元對沖來投資歐洲，投資人可望賺取歐股上漲的資本利得，同時避免承擔歐元貶值的風險。

在施羅德建議的第3季投資組合中，亞洲部位占55%。其中施羅德中國債券基金占25%，施羅德看好中國前景，但第3季中國股市波動幅度不會小，穩健型投資人最好以亞洲區域股票型基金來降低風險，比較之下，中國債券基金擁有收益率高、貨幣趨強等優勢，是參與中國成長的安穩方式。

至於亞洲區域基金，施羅德建議以高息股債為主，以穩健的方式來追求中長期的資本增值，投資人也可以選擇配息級別，以降低市場的波動程度。亞洲高息股債基金的單一最大持股／債比重不到1.7%，進一步分散風險。台灣投資人也不可忽略台股的投資機會。今年以來，台股大盤上下波動大，許多基金的報酬率都遠遠超過大盤。施羅德建議，台股中小基金可以配置10%。
【系列完】