歐股基金 提防希風暴

歐股基金 提防希風暴

2015-07-03 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

鋒裕投資昨（2）日舉行亞洲投資論壇指出，美國升息慢，追求收益仍將是中長期趨勢；歐洲及亞洲股票具備投資吸引力，債市則以高收益債券與可轉換公司債較看好。

鋒裕亞洲投資論壇周一在新加坡舉行，昨天移師台北。由於希臘上周末才決定將債務問題訴諸公投，成為這個論壇的熱門焦點。

鋒裕投資歐洲區投資組合經理費歐娜（Fiona English）指出，本周一主要歐股下跌4%，隨後反彈，這顯示市場很有韌性，預計希臘債務危機不會擴散到其他國家。

費歐娜指出，鋒裕預期今年歐元區的國內生產毛額（GDP）成長率將高達1.8%，其中油價弱勢及歐元貶值各貢獻0.4到0.5個百分點，量化寬鬆（QE）也有助於需求回升。

費歐娜說，歐洲人信心提升，消費增強，企業獲利可望成長兩位數。最近市場動盪，將只是短期現象，下一波反彈將由企業盈餘帶領。由於經濟動能改善，她加碼景氣循環類股，也看好最能受惠歐元區內經濟成長的中小型股。

鋒裕投資亞洲及中東區總裁林偉傑表示，全球通貨膨脹率面臨長期向下的走勢，全球利率仍相當寬鬆，各主要資產的預期報酬率降低，但波動性將升高。在這種環境下，全球對收益的需求仍強勁，建議投資人分散布局不同類型資產，以因應市場的變動。

鋒裕也看好以亞洲為主的新興市場。鋒裕投資新興市場研究主管莫爾若（Mauro Ratto）較看好中國及印度，因為都受惠改革所帶來的發展潛力。即使A股市場暴漲暴跌，但他認為A股仍有不少投資機會，主要是中國的改革在未來一年可能加速進行，有些個股或族群將受惠。

在債市方面，鋒裕投資美國信用債券研究主管譚邁可（Michael Temple）認為，美國升息勢在必行，否則等景氣變弱時就沒有貨幣工具可用了。

美國貨幣政策正常化速度超過歐洲及日本，美元應能維持強勢。

譚邁可指出，美國公債等成熟市場公債的吸引力不足。不過，與景氣連動大的債券可望受惠，包括高收益債券、可轉債等。如果要避開利率風險，浮動利率證券是不錯的工具。