【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
聯博日本策略價值基金經理人緒方克明日前指出，今年日股獲利成長超過五成，優於全球主要市場。儘管國內外環境造成股市短期波動，但在強勁獲利的支撐下，日股可望領先其他市場。
緒方克明分析，受惠於日圓貶值、南韓成本優勢下滑、全球景氣復甦、美國需求上揚等因素，日股今年每股純益估成長53.3%，遠高於全球平均的10%、美股的7%、歐股的10%，甚至新興市場的14.8%。緒方克明說，預期明年日股每股獲利可望成長近兩成，仍高於全球平均的12.2%、亞洲（日本除外）的13%。
1990年代以來，日股從歷史高點跌落後就低迷不振，緒方克明強調，日股長期修正走勢已近尾聲，企業盈餘將左右日股未來表現。
以股價淨值比來說，1990年以來，全球股市股價淨值比大多維持在約二倍，日股股價淨值比則從五倍的高峰下修至目前約一倍，明顯低於全球股市。
此外，日股本益比水準也趨近合理。緒方克明指出，長期以來，全球股市本益比維持在約15倍，日股則在泡沫時期衝到高點60倍，但在歷經長期修正後，本益比已與全球股市相當。
雖然仍有投資人擔心日股股東權益報酬率（ROE）偏低，但緒方克明指出，1976年以來，日本企業平均ROE明顯下滑，十年來的波動也較大。不過，如果排除非常態的虧損與稅負因素，其實日本的ROE早在1993年觸底，至今仍持續反彈。
在日本各類股中，緒方克明看好出口產業的獲利成長，尤其是汽車、半導體等科技產業。
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