【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
8月以來，國際資金如火如荼從新興市場撤出，亞洲股匯市一片慘綠，拉美臉色也跟著鐵青，東歐反而逆勢收紅，摩根士丹利資本國際（MSCI）東歐指數上漲0.05%，成為唯一收紅的新興市場。
摩根東歐基金經理人白祐夫（Oleg
Biryulyov）指出，東歐能在這波熱錢退潮中置身事外，主要是國際資金並未在量化寬鬆（QE）期間大量湧入東歐，相較於新興亞洲經濟體受到熱錢追捧，在資金調節時反而受到較大衝擊。
此外，布蘭特原油價格在地緣政治風險升溫的帶動下，近一月上漲7.6%，也進一步帶動東歐股市走升。
不過，東歐經濟重現生機，主要來自於歐元區經濟擺脫衰退邁向成長，直接挹注東歐經濟動能，從波蘭、匈牙利、捷克等第2季國內生產毛額（GDP）均較前期成長可見一斑。
白祐夫表示，隨著歐洲經濟恢復成長，消費力道也跟著回升，可望擴大商品進口，有助於提振東歐製造的汽車、家具、電子產品等產業營運。
白祐夫認為，單靠油價上漲並不足以支撐股市持續走揚，東歐國家都全力強化內需消費市場。以波蘭為例，7月份失業率連續5月下降至13.1%，零售銷售年增率也連續3月走升至4.3%，可見內需市場成長動能相當強勁。
白祐夫強調，現階段全球市場處於景氣復甦與量化寬鬆（QE）退場間拉鋸，東歐股市也將隨全球風險偏好起伏。
此外，歐債問題若再掀風波，也可能威脅到東歐市場的穩定度，所幸，偏低的股市估值將有助於提供支撐，投資價值可望吸引資金進駐。
宏利環球新興東歐基金經理人Stefan
Bottcher指出，隨著歐洲經濟逐漸復甦，新興東歐市場將是主要受惠者。邁入第4季傳統旺季後，新興東歐股市可望展開一波上漲行情，可布局具有原物料出口與內需發展類股的投資組合，除了有效降低波動，也參與新興東歐企業獲利成長，並掌握內需發展契機。
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