布局REITs 首季瞄準美日

• 2014-01-20 01:24
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

各REITs基金績效表

　瑞銀預估星、港房價今年會下修逾一成，量化寬鬆（QE）逐步退場後，未來一至兩年市場將面臨升息壓力，法人表示，目前基本面對REITs較為不利，相關基金投報率可能不會有太亮麗的表現，但美、日的REITs仍可布局。

　彭博資訊統計，2013年因各地的REITs指數漲跌差異大，英、日REITs大漲，香港、新加坡和加拿大都下跌，全球REITs只上漲0.73％。法人表示，今年REITs表現恐還是會延續去年的情況。

　各地REITs後市表現可能分道揚鑣，法人表示，就近一、兩個月來看，因有QE進一步退場風險獲利了結，一些漲多REITs將處於震盪，但低基期標的仍較穩健，預料日本及美國REITs還是第1季投資首選。

　元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，利率和房價都會影響到REITs走勢，尤其利率波動大時，REITs和利率連動性較高，去年公債殖利率大幅彈升，使美國REITs價格就出現明顯滑落。

　若就中長期來看，他指出，REITs和各地區房價明顯正相關，去年美國殖利率從1.5％跳升至3％，今年預估頂多到3.75％上下，由於今年殖利率上調幅度不如去年大，加上經濟復甦會帶動租金走高，美國REITs在價格回檔後，可逢低承接。

    瑞銀亞太區首席投資總監浦永灝日前也對亞洲地區房價泡沫情況提出警訊，認為若房地產價格下跌，REITs也會受影響，可以將REITs當成是一種是「類債券產品」，如果利率往向上漲，對債券當然不利。他指出，例如去年美國REITs表現不佳，主要就是殖利率走揚，使市場對REITs的需求下降。

　國泰投顧經理黃若蘭表示，利率上調不見得就不適合投資REITs，關鍵是細究利率為何上調，如果利率上調是因為景氣持續好轉，那REITs還是有溫和上漲空間，因為房地產企業的營運與景氣息息相關，景氣好，辦公室、工廠的需求就多，購物中心的收入也較好，這些都有利於房地產企業的營收。

    黃若蘭說，至於房地產產業股價的波動正在下降，顯示它與大盤的連動性已經慢慢恢復金融風暴前的水準。