美股多頭 可望再一波

• 2014-01-20 01:24
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

2013年漲幅最多的前十名海外美股基金

　美股去年漲多，讓投資人今年擔心會有追高風險，法人則表示，從經驗來看，美國10年期公債殖利率未回到5％以上前，美股均可維持多頭格局，加上今年美國企業獲利持續成長，投資人仍可樂觀期待美股下一波多頭漲勢。

　聯博價值型資深股票投資組合經理人尼可‧戴維森（Nicholas Davidson）表示，跟前兩次美國股市高點（2000年3月與2007年10月）相比，目前美股本益比、股價／淨值比等評價指標反而更低，換言之，股價更合理；且企業現金流量更高、負債比更低，代表企業體質比過去更健全，因此仍對漲多的美股後市抱持正面看法。

　摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門（Jonathan Simon）表示，即使量化寬鬆（QE）退場，低利環境仍將持續一段時間，預期美國基準利率調升步伐不會太過激烈快速，加上通膨壓力仍低，全球央行料將維持寬鬆政策方向不變，低利率政策沒有調整的急迫性，有利股市未來表現空間。

　賽門表示，美國經濟動能今年更優於去年，企業獲利增長預期也有一成以上的水準，可望成為美股下檔的堅實支撐。 至於另一觀察指標是美債利率回升的速度與幅度，從經驗來看，美國10年公債殖利率只要未回5％以上，美股均可維持多頭格局；美國聯準會希望和緩利率回升速度的態度鮮明，有利拉長股票資產多頭期間。

　群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，OECD預估美國今明兩年的GDP為2.9％及3.4％，呈現持續向上復甦的態勢，有基本面的支撐，美國企業後續的獲利展望仍舊樂觀，市場信心回籠再加上經濟基本面支撐，均有利於股市表現。

　他指出，今年美股可望持續領頭市場，特別是去年以來領漲美股的新創概念題材，未來也將持續是股市亮點所在，投資人可多留意。

　法人指出，比較過去20年美股兩次景氣循環的經驗，這次第三波多頭指數雖創下歷史新高，但目前美股本益比與10年期公債殖利率較低、股利率卻較高、可見除技術性修正之外，美股沒有結構性修正疑慮。