資金回流 歐股落後補漲

• 2014-03-17 01:40
• 工商時報
• 蔡淑芬

　鋒裕歐洲股票客戶投資組合經理費歐娜（Fiona English）來台指出，受惠歐洲經濟成長，看好歐洲銀行股，今年將有落後補漲的機會。費歐娜進一步指出，看好歐洲市場原因有三：總體經濟展望佳、企業獲利有望改善、股票評價上調及資產持有水位仍低。

　就總體經濟展望方面，歐元區綜合採購經理人指數及歐元區實質GDP年增率都在攀升中，消費者支出及消費信心也開始回籠。

　至於歐洲企業獲利表現方面，雖然仍低於海嘯前水準，但比較2013年預估淨利相對2007年淨利表現，美國的2013年預估淨利／2007年淨利的比率將近140％，顯示美國的2013年預估淨利已超過2007年淨利水準，但在歐洲，該比率僅約80％左右，顯示歐洲企業獲利尚未回到2007年水準。

　Fiona English認為，歐股的價值面足以提供指數之支撐，她說，MSCI 歐洲指數本益比相對於美國股市本益比，較1980年以來的平均水準還低約一個標準差，顯示相對美股而言，歐股便宜許多。

　此外，自金融海嘯後，全球股市均流出不少資金，而近幾年新興市場、美國及日本的累積淨流入資金已回到，甚至超過2007年海嘯前水準，但歐股的累積淨流入資金尚未回到2007年海嘯前水準，因此仍有許多資金回補空間，有助帶動歐股上揚。