美經濟復甦引動 日、歐股帶頭先衝
花旗亞太區財管首席分析師Haren Shah圖／呂清郎
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花旗銀行亞太區財富管理首席投資策略分析師Haren Shah表示，2014年全球經濟在美國領軍下慢慢復甦，許多指標都顯示國經濟回穩且相對強勁，全球經濟成長將在美國帶動下，從2013年的2.5％成長至3.2％，上半年尤其看好日股和歐股的表現，美股則估要到下半年才會強勁反彈。
Haren Shah在花旗銀行2014年經濟投資展望論壇中解析，去年底開始，財政面產生不利情況已逐漸減弱，加上美國聯準會（Fed）將逐步減少購債，造成美元逐漸走強及債券殖利率走高，2014年全球股市仍將呈現牛市，已開發國家相對強勁，但美股要稍微謹慎，主要是基本面問題和縮減購債將會對市場有短暫影響。
Haren Shah指出，由於目前還是面臨一些不確定性，包括流動性問題、債券殖利率上升、歐債問題、大陸改革和成長，加上地緣政治情勢，例如大陸、日本及韓國間的緊張狀態，因此在迎向全球經濟慢慢復甦中，朝成長和正常化方向前進，同時也預期短時間市場動盪仍劇烈。
Haren Shah認為，2014年美國經濟將步向成長，製造業和民間投資已出現顯著動能，因為失業率改善且產業營收逐漸升溫，美國的消費者慢慢恢復信心。
消費市場方面，他說，去年第4季就已看到消費力道變強，零售數字攀升，其中汽車業依舊相當強勁，全年度銷售額來到了2007年以來最高峰，其他許多企業也慢慢開始重回投資市場，期待這些消費動能將會帶動人力雇用市場，並改善失業率。
花旗預估，美國失業率將會在2014年降至6.4％，加上通膨狀況不明顯，將使利率持續維持低檔，但也會讓聯準會加速縮減購債計劃，因此今年應該看不到升息，最快2015年第3季才會調升利率，且失業率將降低至6％。
Haren Shah建議，2014年應關注景氣循環股的工業、原物料、能源、科技等產業類股，區域方面，日股和歐股將有機會出現亮眼表現，上半年比較看好歐洲的英國、德國及亞洲的日本，美股預估要到下半年才會有比較強勁的反彈。
新興市場中，他最看好新興亞洲，建議選擇經常帳順差或受惠全球景氣好轉的韓國、大陸、台灣等。
Haren Shah說，債市不看好，但基於資產配置，仍建議投資人注意高收益債，因為違約率低以及利差不會擴大，在殖利率上升的時期較能分散風險，但應注意持有存續期不要太長。
Haren Shah在花旗銀行2014年經濟投資展望論壇中解析，去年底開始，財政面產生不利情況已逐漸減弱，加上美國聯準會（Fed）將逐步減少購債，造成美元逐漸走強及債券殖利率走高，2014年全球股市仍將呈現牛市，已開發國家相對強勁，但美股要稍微謹慎，主要是基本面問題和縮減購債將會對市場有短暫影響。
Haren Shah指出，由於目前還是面臨一些不確定性，包括流動性問題、債券殖利率上升、歐債問題、大陸改革和成長，加上地緣政治情勢，例如大陸、日本及韓國間的緊張狀態，因此在迎向全球經濟慢慢復甦中，朝成長和正常化方向前進，同時也預期短時間市場動盪仍劇烈。
Haren Shah認為，2014年美國經濟將步向成長，製造業和民間投資已出現顯著動能，因為失業率改善且產業營收逐漸升溫，美國的消費者慢慢恢復信心。
消費市場方面，他說，去年第4季就已看到消費力道變強，零售數字攀升，其中汽車業依舊相當強勁，全年度銷售額來到了2007年以來最高峰，其他許多企業也慢慢開始重回投資市場，期待這些消費動能將會帶動人力雇用市場，並改善失業率。
花旗預估，美國失業率將會在2014年降至6.4％，加上通膨狀況不明顯，將使利率持續維持低檔，但也會讓聯準會加速縮減購債計劃，因此今年應該看不到升息，最快2015年第3季才會調升利率，且失業率將降低至6％。
Haren Shah建議，2014年應關注景氣循環股的工業、原物料、能源、科技等產業類股，區域方面，日股和歐股將有機會出現亮眼表現，上半年比較看好歐洲的英國、德國及亞洲的日本，美股預估要到下半年才會有比較強勁的反彈。
新興市場中，他最看好新興亞洲，建議選擇經常帳順差或受惠全球景氣好轉的韓國、大陸、台灣等。
Haren Shah說，債市不看好，但基於資產配置，仍建議投資人注意高收益債，因為違約率低以及利差不會擴大，在殖利率上升的時期較能分散風險，但應注意持有存續期不要太長。
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