內需加持 中小股領漲

內需加持 中小股領漲

2014-07-10 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

去年弱勢的日圓今年來貶幅不再那麼大，日圓匯率走勢轉成穩定，對於出口類股的獲利挹注相對有限；反觀內需的中小型股，較不受匯率影響，加上直接受惠內需成長力道，激勵日本中小型股今年來一路領漲大型股。


安倍政府積極祭出改革政策，挽救失落已久的日本經濟，也帶領日股重返漲升趨勢，且消費稅上調對內需消費的負面衝擊逐漸降低，日本經濟復甦步伐仍然穩健，帶動近期日股表現回穩。

其中，代表小型股的東證二部指數年初至今漲幅達9.9%，明顯優於東證指數下跌0.9%的表現。年初至今，日本小型股基金也以平均4%漲勢，表現比一般日股基金好。

摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，日圓走勢不會再像去年大幅走貶，大型股少了匯率利多，內需的中小型股，在消費稅上調的負面衝擊逐漸消弭後，搭配薪資上調及企業雇用人數攀升，內需消費動能明顯改善，有利於中小型股營收獲利持續向上。

顏榮宏說明，日本事求人指數（Job-to-applicant）大於1，來到近六年新高，顯示企業雇用人數持續攀升。其次，全職員工聘雇增加，兼職員工聘雇減少，就業市場結構改善，有助於員工薪資增長，並同步拉抬消費力道，中小型股與景氣連動度高，有望率先反映利多。這種情況帶動經濟正向循環增長，內需產業中將以金融、消費與工業等最看好。

柏瑞投信投資顧問部副總黃大展提醒，日股今年來仍下跌6%，在全球主要股市中表現較差。