亞洲高收債 漲升動能足

• 2014-07-10 01:21
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　大陸持續傳出地方房市限制鬆綁消息，6月官方製造業PMI指數升至51，已連續四個月走高，反映今年定向寬鬆與擴大內需等政策效力逐漸顯現，對於整體亞洲風險偏好具激勵效果，使得近期亞洲高收益債券表現明顯領先，JPM亞洲高收益指數今年漲幅超越6％，甚至優於歐洲高收益債券表現，法人認為，亞洲高收益債券後市看俏。

　ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，今年政治消息困擾部分國家今年表現，但隨情況逐漸明朗，國際資金回流漸趨穩定，根據德意志銀行統計至7月4日，流入印度、印尼當地債券的資金已超過去年全年總量，在短線無通膨壓力下，受需求支撐當地債表現可望持穩於近期走勢。

　劉蓓珊認為，目前全球氣氛在美歐央行貨幣政策助益下明顯偏多，預料亞洲高收益債在此氣氛下將持續走強，以JPM亞洲高收益指數為例，利差仍有460個基本點，相對於美、歐高收益債券與新興市場債券，較具利差收斂空間。

　施羅德投資固定收益投資長萊斯皮納德（Philippe Lespinard）指出，現在全球經濟穩健復甦，高收債未來2～3年違約率預期不高。其中，新興市場貨幣中，最看好拉美、亞洲貨幣，特別是印度及印尼。

　施羅德投資亞洲固定收益團隊主管梅洛（Rajeev de Mello）認為，印度基本面持續改善，利率也高，印度債券的收益率表現亮眼，而印尼則是基本面強化當中，印尼的債券價值已經逐步浮現。

　摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，在成熟國家刻意營造的寬鬆貨幣環境下，收益率較高、具有利差收歛空間的高收益債持續引領風騷，以區域來看，又以亞洲高收益債最為搶眼。

　郭世宗分析，亞洲高收益債不僅和美國經濟正向連動，對美債利率敏感度低，又有比股市低的波動率，投資價值不言而喻。

　富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥表示，亞洲整體經濟成長動能仍舊傲視全球，且企業獲利穩健回升，亞洲高收債市場提供了較高的收益率，信用評等仍持續獲得調升，都將挹注亞洲高收益債的漲升動能。