基金觀點／2015 緊盯四大亮點

基金觀點／2015 緊盯四大亮點

2014-12-12 經濟日報 記者李娟萍整理

馮家慧（滙豐環球投資管理股票投資管理董事）
亞洲國家除馬來西亞外，未來持續受惠低油價，低油價受惠概念股將是2015年投資亮點，我看好汽車零組件、航空公司、用電、用油多的產業，如玻璃業、紡織業、替代能源及水資源等族群，其中，以投資中小型股，並善於選股，可以掌握獲利翻倍的機會。

亞洲市值小於20億美元的上市公司家數達7,566家，但券商的研究報告多聚焦大型股，而不是小型股，有八成的小型股無人問津，因此，要靠自己深入研究。

滙豐與其他家資產管理業者不同的地方在於，設有專責小型股的研究團隊，加上滙豐在其他市場研究團隊，由下而上選股，每季找出投資題材及產業亮點。

由於大盤指數成分股多是金融、能源、電信、公用事業等，但結構性的投資契機出現在小型股，透過小型股布局，較有機會掌握優於大盤指數的獲利。

油價下挫對亞洲國家有利，因為亞洲國家除了馬來西亞出口原油外，其他多是原油進口國，各大券商預期，油價到2015年上半年時，仍將處於低油價，要到2015年下半年才可能反彈，油價受惠概念股將是2015年上半年的投資亮點。

另外，中國70%以上的水不適合人類使用，政府持續關注水資源的改善，其他亞洲國家也有相同的題材，例如，印度總理莫迪上任後，推出印度第12個五年計畫，在灌溉與水資本支出上，預期水的資本支出呈向上趨勢，以因應水產業需求上揚；馬來西亞則因水流失造成營收損失，未來將耗資200億馬幣來替換全國管線，帶來新的商機。

因此，MSCI亞洲小型股（日本除外）指數長期表現優於MSCI亞洲（日本除外）指數，雖然小型股在重大危機，例如2001年科技股泡沫、2008年全球金融危機時，可能跌幅大於大盤，但之後強勁反彈，如在2009年，小型股漲幅超過100%，彌補前一年的下跌。

日前引進滙豐環球投資基金-亞洲小型公司股票（日本除外）基金，這檔境外基金今年以來的績效有13%，目前基金規模是4億美元，最高上限10億美元，以維持靈活的操作策略著稱。

馮家慧小檔案
現職：滙豐環球投資管理股票投資管理董事、滙豐亞洲小型公司股票（日本除外）基金經理人
經歷：北泰創業集團公司（香港上市）財務總監。
學歷：香港中文大學工商管理學士學位、美國註冊會計師公會會員及香港註冊會計師公會資深會員

資料來源：滙豐中華投信