能源高收債 超跌

能源高收債 超跌

2014-12-12 經濟日報記者林春江、王奐敏／台北報導

石油輸出國家組織（OPEC）下調2015年全球原油需求預估至每日2,892萬桶，創12年來最低，加上美國能源資訊局 (EIA) 公布上周美國原油庫存意外大幅增加，導致美國紐約原油期貨價格跌到每桶60.9美元，然而也提供能源股、能源債投資契機，可留意相關基金。
富蘭克林投顧認為，這波油價若從6月中來回檔幅度已逾四成。隨著供需逐漸調整，失衡現象將緩解並使油價回到長期均衡的80美元。

富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪建議，可留意能源股投資契機。以股價淨值比來看，能源股的股價淨值比相對歷史平均折價幅度高達38.4%，居十大類股之冠。MSCI全球能源股指數的股利率來到金融海嘯來新高的3.6%，可滿足投資人收益需求。為因應低油價挑戰，能源商已積極併購，短線對股價有利，長期將有助產業整合與成本降低。

野村環球高收債基金經理人劉蓓珊表示，並非每家能源公司都對油價有相同的敏感性，能源上中下游對油價的反應亦不盡相同；從評價面分析，能源高收債目前殖利率超出大盤殖利率約100個基本點，相較於2009年至今，能源高收益債殖利率平均低於大盤約92個基本點來看，近期能源高收益債價格明顯超跌。

不過，亞洲經濟體受惠於低油價相當明顯，尤其能源占消費者物價指數權重較大的中國大陸、印度、印尼、泰國與菲律賓。