基金特蒐／韓印小型股 墨比爾斯挺

基金特蒐／韓印小型股 墨比爾斯挺

2014-12-12 經濟日報 記者林春江／台北報導

由於各國經濟情勢與政策動向分歧，今年來新興市場各區域中小型股表現差異甚大，富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金近一個月漲幅達1.6%，近六個月上漲7.5%，漲幅居15檔亞太區中小型股票基金之冠。

新興亞洲區域受惠於美國經濟動能強勁及安倍經濟學資金效益表現最佳，拉美股市表現最差，主要反應巴西經濟預估屢遭下修，為此巴西近期升息兩碼到11.75%，期抵抗通膨拉升經濟。

印度受惠油價下跌、通膨壓力大降，股市上漲、印度盧比匯率穩定，富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金因而表現佳。 聯合報系資料庫

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人，正是大名鼎鼎的「新興市場教父」馬克．墨比爾斯(Mark Mobius)，自1987年加入坦伯頓集團時率先成立新興市場研究團隊，發掘投資璞玉。

他研究新興市場逾40年，認為新興市場過去20多年來一直處於高成長期，經濟危機如1997年的亞洲金融風暴和2008年的金融海嘯，新興市場在當年度依然有高於5%的經濟成長率，持續看好。

墨比爾斯指出，在政策作多與亞洲消費勢力抬頭的趨勢下，看好各國的「民生消費、宅經濟、美容保健、資訊科技與金融深化」等五大主題商機潛力。

舉例來說，南韓多布局流行衣著服飾業者、電視購物商，以及擁有領先全球醫美技術的生技製藥廠商。

印度與中國大陸則側重中產階級財富提升，將增加金融服務及資訊網路等通訊服務需求，因此增持商業銀行、軟體服務與硬體零件等相關產業部位。

亞洲的中小型企業超過6,000家、為各區域最多。新興亞洲國家中有許多中小型企業透過強大的生產製造、行銷和管理系統，已主導當地的消費市場，但在全球範疇裡依然算是小型公司，部分國際投資人研究範圍並未涵蓋到小型股，仍有許多投資機會未被發掘，一旦投資人對小型股投資興趣增加將能繼續推動漲勢。

新興市場三大區域中，墨比爾斯最看好新興亞洲中小型股展望，因為相較其他新興市場區域，亞洲小型企業管理彈性較高，較能依據市場變化尋求機會採取不同策略因應，營運模式完全迥異於大型股，而且投資標的多元，亞洲中小型企業超過6,000家、為各區域最多，蘊含豐富多元投資機會。

加上包括南韓、印度、中國大陸等國家正在厲行改革或推動刺激計畫，優先受惠的將是以內需為導向的中小企業，看好2015年亞洲中小型股的投資展望。

年底各國假期銷售旺季接踵而至，包括耶誕節、中國農曆新年等，就歷史經驗來看，截至2013年的過去15年MSCI亞洲不含日本小型企業指數平均上漲4.44%，預期亞洲小型股囊括高比例的消費類股，能直接受惠第4季旺季行情。

馬克‧墨比爾斯小檔案
現職：富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁
學歷：美國波士頓大學碩士，麻省理工學院（MIT）經濟與政治學博士
經歷：美國孟山都（Monsanto）公司香港分公司，擔任市場研究員、創立墨比爾斯研究（Mobius Research）顧問公司、兆豐國際投信總經理
專長：專精投資策略與選股，得獎紀錄無數，去年獲選Citywire Global前十大經驗最豐富的基金經理人
資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團

操作心法
由下而上、價值選股
馬克‧墨比爾斯的投資心法，強調由下而上、價值選股策略，一年花費超過200天的時間親自實地深入新興國家研究，平均拜訪1,200家公司，以發掘最佳投資機會所在，精選評價面遭市場低估，兼具價值優勢與成長潛力的小型股，基金平均持股本益比僅12.2倍，低於MSCI亞洲不含日本小型股指數的20倍。

投資小叮嚀
亞洲小型股 可納入長線組合
亞洲各國小型股各擁題材，而且多頭期間表現具爆發力，透過區域型基金介入並長期持有，兼顧報酬成長機會與風險平衡。
大小通吃 瞄準新興亞洲
亞洲大型股與小型股表現具互補作用，兩者兼顧能掌握新興亞股投資機會。