俄羅斯股 將現反彈行情

• 2014-12-03 01:16
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　在11月初俄羅斯官方承認烏東自治區選舉結果後，市場持續憂心西方國家將祭出新一輪制裁，只是歐盟宣布新增禁發個人簽證名單外，並未提出任何進一步經濟制裁，投資人持股信心因而獲得提振，激勵俄羅斯股市後市。

　野村大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，大陸意外釋出降息利多後，券商認為將有助油價回穩，俄股將現反彈行情。

　此外，多數券商認為俄羅斯央行本波升息循環有機會告終，自明年下半年起，物價水準可望因央行升息效果顯現與基期效應等因素回落，進而使俄羅斯央行在明年下半年起有降息的可能。

　施羅德新興歐洲股票投資團隊估計，未來俄股的觀察焦點包括區域地緣政治、歐洲的復甦力道，目前俄股由下而上的選股角度來看，相對新興市場國家而言，股市非常便宜，本益比僅5.7倍，低於全球股市的11.1倍和新興市場股市的9.5倍，深具投資價值吸引力。

　德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻認為，短線來看，俄股未來12個月預估本益比降至約4倍、股價淨值比則為0.6倍的低水位，價格低廉。

　富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，就中長期的走勢來看，俄股在缺乏結構性改革，政治風險偏高，加上能源價格不易大漲下，仍有不小的逆風，相對看好「新」俄羅斯概念股，即非國營企業，且與消費者有更多聯結的公司。

　富蘭克林證券投顧表示，俄股股利率超過4％，優於全球多數主要國家，加上與烏克蘭的衝突略有和緩、油價再跌有限，具反彈契機。

　摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）認為，日前俄羅斯央行放寬盧布匯率自由浮動，強化捍衛盧布的決心，但俄羅斯經濟復甦態勢仍顯緩慢，俄股短線表現料將持續震盪。

　摩根證券副總經理謝瑞妍表示，相較其他新興市場，俄羅斯經濟動能明顯偏弱，國際資金也尚未見回流，因此，俄股震盪走勢不會改變，宜謹慎以對，或將眼光放遠，善用俄股波動大的市場特性，採取定期定額投資。