基金特蒐／日股基金 搭財報順風車
2015-03-20 經濟日報 記者郭幸宜／台北報導
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日經225指數衝破19,000點大關，創15年來新高，華南銀行財富管理部經理王貞德認為，每年3~4月為日企年報出爐時期，亮眼的獲利數據，可望帶動股價上攻，建議可挑選日本大型出口企業，透過短線區間操作，搭年度財報順風車。
日股近來牛氣沖天，日經225指數、東證一部指數本月13日雙雙衝上高點，其中日經225更一舉站上19,000點關卡，創下2000年4月以來新高，東證一部漲升至1,560點，也為2007年12月以來最高價位。
安倍政府上台以來，接二連三祭出量化寬鬆政策，強力促使日圓走貶。市場普遍預期，隨著美國聯準會升息時間點逐漸逼近，預料將帶動美元走強，日圓可望進一步走貶，屆時料將激勵日股走揚，日經225指數或有機會挑戰20,000點大關。
為達成預定通貨膨脹目標，在日本政府政策刻意引導下，促使日圓近兩年持續處於弱勢格局，帶動日本出口企業獲利跟著受惠，日股更因此一飛沖天，在亞股中一度引領風騷。
王貞德表示，現階段日本市場融資利率極低，逼近零利率，大大降低日本企業的資金成本，此外，安倍政府積極引導日圓朝貶值方向發展，對於出口業更是一大利多，進而挹注日本企業獲利表現。
儘管日圓貶值讓部分日企繳出漂亮的獲利成績單，但並非所有企業都因貶值而受惠。王貞德說，因日圓貶值，挹注獲利表現的多是以出口為主的中大型企業，至於部分主攻內需市場的小型企業，因日本國內消費市場仍疲，不僅獲利表現不如預期，有些甚至關門大吉。
王貞德解釋，日圓貶值效應就是創造漂亮的出口數據，但對進口業者而言，營業成本將因此大增，民眾購買進口品價格變貴，加上日本政府於去年調漲消費稅，在國民實質收入沒有增加的情況下，讓部分進口商、以內需市場為主的小型企業苦不堪言，股價也跟著陷入低迷。
王貞德建議，如欲投資日股基金，建議不妨挑選持股成分以大型企業為主的較佳，例如跨國集團、以出口為導向的類股，較有機會搭上日股牛市行情，投資策略則可採取短線區間操作。
而且每年4月為日本全新年度開始，各家企業去年的年度財報即將陸續揭露，部分獲利表現亮眼的企業，尤其是跨國大型企業，有機會在業績題材的推波助瀾下，帶動股價上攻，有意布局日股基金的投資人，可趁著3~4月財報旺季前後，逢低進場布局，利用短線區間操作，或有機會搭上一年一度的年度財報順風車。
儘管日圓貶值有利日股表現，王貞德提醒，在日本政府擴大量化寬鬆效應影響下，日圓短期恐難逃弱勢格局，建議投資日股基金，可挑選具美元避險級別，避免匯差吃掉資本利得，拖累報酬率。
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王貞德小檔案
現職：華南銀行財富管理部經理
學歷：政治大學國貿系
經歷：華銀信用卡部副理、埔墘分行經理、士林分行經理、財富管理部經理
專長：消費金融、投資市場研究
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精選目標 短線操作
日本每年4月為新年度開始，不少跨國企業會在3月底前將海外盈餘匯回日本母公司，此一時期企業財報數據也格外亮眼，進一步推升股價表現。由於日圓目前仍處於弱勢格局，有利出口業表現，建議投資日股可選以出口為主的大型企業，操作策略採短線區間操作，搭上年度財報順風車。
投資小叮嚀
留意日圓走勢
若日圓持續貶值，投資日圓計價基金將面臨匯差風險，須留意匯差吃掉資本利得，投資報酬率因此縮水，建議可選美元避險級別的日本基金。
慎選持股類別
日本企業受惠日圓貶值，帶動獲利表現，出口、大型跨國企業為最大受益族群，挑選基金建議以中大型類股持有比重多者為佳，小型股須觀察日本內需市場走勢。
資料來源：華南銀行 郭幸宜／製表
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