高收債與美股連動 後市看俏

• 2015-03-30 01:32
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　美國高收益債券與美股相關係數達六成，與美股高度連動，法人指出，高收益債可望追隨續創新高的美股，交出好成績。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）表示，由於以前兩次美國經濟擴張期間來看，伴隨低違約率，高收益債券利差可進一步收斂至400個基本點以下的低檔水準來看，目前高收益債券與國庫券間利差達547個基本點，而且，今、明兩年高收益債違約率將維持在2％的低檔水準下，將有助於利差進一步收斂。

　施羅德投信多元資產投資團隊副總裁莊志祥分析，考量短線內金融市場的各種不確定因素，如希臘與歐元區的債務問題以及通縮威脅等仍在，且市場走勢較為顛簸，漲多拉回的風險亦在增加，預料美國十年期公債殖利率的波動區間為介於1.5％至2.5％。

　西方資產投資組合經理Carl Eichstaedt表示，高收益債展現龐大的投資機會。特別是高收益債指數的收益率高於7％。其相對國庫券的息差超過500個基本點。

　日盛中國高收益債券基金預定經理人陳勇徵表示，國際評級機構穆迪發布的報告預計，2015年亞洲企業高收益債的違約率仍然會維持在低水平，亞洲央行推行利率下行，加上高殖利率，有助大陸債及亞高收債持續走揚。

　德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，高收益債也受美國升息預期影響，未來三個月利率風險會加大高收益債的波動程度，但展望六個月，高收益債表現將回歸基金面，並視評價調整。

　富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，在能源產業削減支出下，下半年全球能源供需可望恢復平衡、激勵油價回升，對於美國高收益債展望仍保持正面。

　聯博投信董事長翁振國表示，上一回美國升息循環發生在2004至2006年期間，巴克萊資本全球高收益債券指數這三年分別上揚13％、4％、14％，皆為正報酬（美元計價），印證了高收益債可望在景氣復甦、升息階段受惠。